鹰眼预警：国晟科技营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月26日，（维权）发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为20.94亿元，同比增长111.94%；归母净利润为-1.06亿元，同比下降53.2%；扣非归母净利润为-2.55亿元，同比下降32.55%；基本每股收益-0.16元/股。

公司自2015年6月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为3628万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对国晟科技2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为20.94亿元，同比增长111.94%；净利润为-2.07亿元，同比下降231.49%；经营活动净现金流为1.47亿元，同比增长1283.79%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-1.1亿元，同比大幅下降53.2%。

项目	20221231	20231231	20241231
归母净利润（元）	-1.62亿	-6888.01万	-1.06亿
归母净利润增速	23.03%	57.53%	-53.2%

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为31.96%，-27.51%，-32.55%，变动趋势持续下降。

项目	20221231	20231231	20241231
扣非归母利润（元）	-1.51亿	-1.93亿	-2.55亿
扣非归母利润增速	31.96%	-27.51%	-32.55%

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-1.2亿元，-0.6亿元，-1.1亿元，连续为负数。

项目	20240630	20240930	20241231
营业利润（元）	-1.2亿	-6021.5万	-1.08亿

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长111.94%，净利润同比下降231.49%，营业收入与净利润变动背离。

项目	20221231	20231231	20241231
营业收入（元）	1.98亿	9.88亿	20.94亿
净利润（元）	-1.77亿	-6234.53万	-2.07亿
营业收入增速	11.91%	399.35%	111.94%
净利润增速	22.66%	64.68%	-231.49%

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为-1.8亿元、-0.6亿元、-2.1亿元，同比变动分别为22.66%、64.68%、-231.49%，净利润较为波动。

项目	20221231	20231231	20241231
净利润（元）	-1.77亿	-6234.53万	-2.07亿
净利润增速	22.66%	64.68%	-231.49%

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动111.94%，营业成本同比变动134.71%，收入与成本变动差异较大。

项目	20221231	20231231	20241231
营业收入（元）	1.98亿	9.88亿	20.94亿
营业成本（元）	1.77亿	8.91亿	20.92亿
营业收入增速	11.91%	399.35%	111.94%
营业成本增速	9.29%	404.17%	134.71%

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动111.94%，销售费用同比变动20.57%，销售费用与营业收入变动差异较大。

项目	20221231	20231231	20241231
营业收入（元）	1.98亿	9.88亿	20.94亿
销售费用（元）	193.05万	2470.68万	2978.95万
营业收入增速	11.91%	399.35%	111.94%
销售费用增速	-13.37%	1179.84%	20.57%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为0.29、-0.17、-0.71，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

项目	20221231	20231231	20241231
经营活动净现金流（元）	-5164.79万	1060.14万	1.47亿
净利润（元）	-1.77亿	-6234.53万	-2.07亿
经营活动净现金流/净利润	0.29	-0.17	-0.71

报告期内，公司毛利率为0.08%，同比下降99.23%；净利率为-9.87%，同比下降56.4%；净资产收益率（加权）为-12.85%，同比下降83.31%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为10.63%、9.77%、0.08%，变动趋势持续下降。

项目	20221231	20231231	20241231
销售毛利率	10.63%	9.77%	0.08%
销售毛利率增速	25.18%	-8.11%	-99.23%

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-9.87%，同比大幅下降56.4%。

项目	20221231	20231231	20241231
销售净利率	-89.22%	-6.31%	-9.87%
销售净利率增速	30.89%	92.93%	-56.4%

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-12.85%，同比大幅下降83.31%。

项目	20221231	20231231	20241231
净资产收益率	-14.7%	-7.01%	-12.85%
净资产收益率增速	-4.11%	52.31%	-83.31%

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-12.85%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

项目	20221231	20231231	20241231
净资产收益率	-14.7%	-7.01%	-12.85%
净资产收益率增速	-4.11%	52.31%	-83.31%

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-7.55%，三个报告期内平均值低于7%。

项目	20221231	20231231	20241231
投入资本回报率	-12.59%	-5.51%	-7.55%

报告期内，公司资产负债率为67.01%，同比增长16.25%；流动比率为0.69，速动比率为0.63；总债务为7.31亿元，其中短期债务为6.1亿元，短期债务占总债务比为83.42%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为47.91%，57.64%，67.01%，变动趋势增长。

项目	20221231	20231231	20241231
资产负债率	47.91%	57.64%	67.01%

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.23，现金比率低于0.25。

项目	20221231	20231231	20241231
现金比率	0.26	0.1	0.23

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.53、0.31、0.23，持续下降。

项目	20221231	20231231	20241231
现金比率	0.53	0.31	0.23

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为1.5亿元，较期初变动率为426.26%。

项目	20231231
期初其他应收款（元）	2760.99万
本期其他应收款（元）	1.45亿

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为4.7亿元，较期初变动率为738.68%。

项目	20231231
期初应付票据（元）	5548.36万
本期应付票据（元）	4.65亿

报告期内，公司应收帐款周转率为5.06，同比增长83.15%；存货周转率为13.68，同比增长101.62%；总资产周转率为0.6，同比增长69.32%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为2.6亿元，较期初增长98.16%。

项目	20231231
期初在建工程（元）	1.32亿
本期在建工程（元）	2.62亿

• 其他非流动资产占比较高。报告期内，其他非流动资产/资产总额比值为12.35%。

项目	20221231	20231231	20241231
其他非流动资产（元）	5.64亿	5.89亿	4.7亿
资产总额（元）	23.89亿	32.33亿	38.04亿
其他非流动资产/资产总额	23.62%	18.21%	12.35%

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为1.7亿元，较期初增长41.12%。

项目	20231231
期初无形资产（元）	1.18亿
本期无形资产（元）	1.66亿

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