鹰眼预警：一博科技营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月27日，发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为8.88亿元，同比增长12.91%；归母净利润为8858.02万元，同比下降10.38%；扣非归母净利润为6819.66万元，同比下降4.25%；基本每股收益0.5932元/股。

公司自2022年9月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为1.18亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对一博科技2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为8.88亿元，同比增长12.91%；净利润为8222.67万元，同比下降16.41%；经营活动净现金流为1.36亿元，同比下降15.9%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长12.91%，净利润同比下降16.41%，营业收入与净利润变动背离。

项目	20221231	20231231	20241231
营业收入（元）	7.85亿	7.86亿	8.88亿
净利润（元）	1.52亿	9837万	8222.67万
营业收入增速	10.6%	0.19%	12.91%
净利润增速	2.07%	-35.38%	-16.41%

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动12.91%，销售费用同比变动-3.19%，销售费用与营业收入变动差异较大。

项目	20221231	20231231	20241231
营业收入（元）	7.85亿	7.86亿	8.88亿
销售费用（元）	4129.68万	4857.31万	4702.62万
营业收入增速	10.6%	0.19%	12.91%
销售费用增速	14.68%	17.62%	-3.19%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长12.91%，经营活动净现金流同比下降15.91%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目	20221231	20231231	20241231
营业收入（元）	7.85亿	7.86亿	8.88亿
经营活动净现金流（元）	1.38亿	1.62亿	1.36亿
营业收入增速	10.6%	0.19%	12.91%
经营活动净现金流增速	74.82%	17.3%	-15.91%

报告期内，公司毛利率为33.32%，同比下降7.12%；净利率为9.26%，同比下降25.97%；净资产收益率（加权）为4.07%，同比下降12.28%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为40.86%、35.87%、33.32%，变动趋势持续下降。

项目	20221231	20231231	20241231
销售毛利率	40.86%	35.87%	33.32%
销售毛利率增速	-3.38%	-12.2%	-7.12%

• 销售净利率较为波动。报告期内，公司一季度至四季度的销售净利率分别为8.88%、4.23%、-0.39%、-3.45%，同比变动分别为-30.06%、243.41%、-64.17%、977.54%，销售净利率较为波动。

项目	20240331	20240630	20240930	20241231
销售净利率	8.88%	4.23%	-0.39%	-3.45%
销售净利率增速	-30.06%	243.41%	-64.17%	977.54%

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为19.4%，12.51%，9.26%，变动趋势持续下降。

项目	20221231	20231231	20241231
销售净利率	19.4%	12.51%	9.26%
销售净利率增速	-7.71%	-35.51%	-25.97%

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为13.51%，4.64%，4.07%，变动趋势持续下降。

项目	20221231	20231231	20241231
净资产收益率	13.51%	4.64%	4.07%
净资产收益率增速	-39.69%	-65.66%	-12.28%

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为3.69%，三个报告期内平均值低于7%。

项目	20221231	20231231	20241231
投入资本回报率	10.68%	4.41%	3.69%

报告期内，公司资产负债率为19.79%，同比增长10.76%；流动比率为4.27，速动比率为3.59；总债务为2.32亿元，其中短期债务为5682.73万元，短期债务占总债务比为24.51%。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为0.47%、9.32%、10.31%，持续增长。

项目	20221231	20231231	20241231
总债务（元）	990.48万	2.07亿	2.32亿
净资产（元）	20.9亿	22.27亿	22.5亿
总债务/净资产	0.47%	9.32%	10.31%

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.04%、0.05%、0.07%，持续增长。

项目	20221231	20231231	20241231
预付账款（元）	79.49万	90.13万	104.1万
流动资产（元）	18亿	18.37亿	15.91亿
预付账款/流动资产	0.04%	0.05%	0.07%

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.5亿元，较期初变动率为41.72%。

项目	20231231
期初应付票据（元）	3411.9万
本期应付票据（元）	4835.36万

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.7亿元，筹资活动净现金流为-0.9亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

项目	20241231
经营活动净现金流（元）	1.36亿
投资活动净现金流（元）	-2.07亿
筹资活动净现金流（元）	-9090.05万

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.4亿元、2.8亿元、3.8亿元，公司经营活动净现金流分别1.4亿元、1.6亿元、1.4亿元。

项目	20221231	20231231	20241231
资本性支出（元）	1.41亿	2.83亿	3.78亿
经营活动净现金流（元）	1.38亿	1.62亿	1.36亿

报告期内，公司应收帐款周转率为5.02，同比增长9.16%；存货周转率为2.4，同比增长10.83%；总资产周转率为0.32，同比增长3.57%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为7.2亿元，较期初增长54.5%。

项目	20231231
期初固定资产（元）	4.69亿
本期固定资产（元）	7.24亿

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.92、1.68、1.23，持续下降。

项目	20221231	20231231	20241231
营业收入（元）	7.85亿	7.86亿	8.88亿
固定资产（元）	2.69亿	4.69亿	7.24亿
营业收入/固定资产原值	2.92	1.68	1.23

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.2亿元，较期初增长286.63%。

项目	20231231
期初其他非流动资产（元）	419.3万
本期其他非流动资产（元）	1621.16万

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为1亿元，较期初增长34.45%。

项目	20231231
期初无形资产（元）	7711.52万
本期无形资产（元）	1.04亿

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.7亿元，同比增长25.73%。

项目	20221231	20231231	20241231
管理费用（元）	4378.09万	5391.24万	6778.23万
管理费用增速	14.19%	23.14%	25.73%

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长25.73%，营业收入同比增长12.91%，管理费用增速高于营业收入增速。

项目	20221231	20231231	20241231
营业收入增速	10.6%	0.19%	12.91%
管理费用增速	14.19%	23.14%	25.73%

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