鹰眼预警：新莱应材应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月29日，（维权）发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为28.49亿元，同比增长5.08%；归母净利润为2.26亿元，同比下降4.05%；扣非归母净利润为2.27亿元，同比下降0.93%；基本每股收益0.56元/股。

公司自2011年8月上市以来，已经现金分红12次，累计已实施现金分红为1.61亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.6元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对新莱应材2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为28.49亿元，同比增长5.08%；净利润为2.26亿元，同比下降4%；经营活动净现金流为4.26亿元，同比增长94.48%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长5.08%，净利润同比下降4%，营业收入与净利润变动背离。

项目	20221231	20231231	20241231
营业收入（元）	26.2亿	27.11亿	28.49亿
净利润（元）	3.45亿	2.36亿	2.26亿
营业收入增速	27.53%	3.49%	5.08%
净利润增速	102.81%	-31.69%	-4%

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动5.08%，税金及附加同比变动-8.02%，营业收入与税金及附加变动背离。

项目	20221231	20231231	20241231
营业收入（元）	26.2亿	27.11亿	28.49亿
营业收入增速	27.53%	3.49%	5.08%
税金及附加增速	2.49%	41.12%	-8.02%

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长417.24%，营业收入同比增长5.08%，应收票据增速高于营业收入增速。

项目	20221231	20231231	20241231
营业收入增速	27.53%	3.49%	5.08%
应收票据较期初增速	3.54%	83.33%	417.24%

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为24.81%、27.79%、27.81%，持续增长。

项目	20221231	20231231	20241231
应收账款（元）	6.5亿	7.54亿	7.92亿
营业收入（元）	26.2亿	27.11亿	28.49亿
应收账款/营业收入	24.81%	27.79%	27.81%

报告期内，公司毛利率为25.72%，同比增长1.66%；净利率为7.94%，同比下降8.63%；净资产收益率（加权）为12.05%，同比下降13.37%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为13.17%，8.69%，7.94%，变动趋势持续下降。

项目	20221231	20231231	20241231
销售净利率	13.17%	8.69%	7.94%
销售净利率增速	59.02%	-33.99%	-8.63%

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期25.58%增长至25.72%，销售净利率由去年同期8.69%下降至7.94%。

项目	20221231	20231231	20241231
销售毛利率	29.64%	25.58%	25.72%
销售净利率	13.17%	8.69%	7.94%

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为24.07%，13.91%，12.05%，变动趋势持续下降。

项目	20221231	20231231	20241231
净资产收益率	24.07%	13.91%	12.05%
净资产收益率增速	68.56%	-42.21%	-13.37%

报告期内，公司资产负债率为61.53%，同比增长4.44%；流动比率为1.32，速动比率为0.66；总债务为20.23亿元，其中短期债务为13.55亿元，短期债务占总债务比为66.99%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为56.41%，58.91%，61.53%，变动趋势增长。

项目	20221231	20231231	20241231
资产负债率	56.41%	58.91%	61.53%

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.39，1.35，1.32，短期偿债能力趋弱。

项目	20221231	20231231	20241231
流动比率（倍）	1.39	1.35	1.32

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.37、0.31、0.27，持续下降。

项目	20221231	20231231	20241231
现金比率	0.37	0.31	0.27

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为74%、91.27%、103.39%，持续增长。

项目	20221231	20231231	20241231
总债务（元）	11.88亿	16.31亿	20.23亿
净资产（元）	16.05亿	17.87亿	19.57亿
总债务/净资产	74%	91.27%	103.39%

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 货币资金/资产总额比值持续增长，总债务/负债总额比值持续增长。近三期年报，货币资金/资产总额比值分别为6.72%、6.8%、10.49%，总债务/负债总额比值分别为57.18%、63.65%、64.65%，两者均呈现增长趋势，警惕存贷双高趋势。

项目	20221231	20231231	20241231
货币资金/资产总额	6.72%	6.8%	10.49%
总债务/负债总额	57.18%	63.65%	64.65%

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.3亿元，较期初变动率为37.33%。

项目	20231231
期初预付账款（元）	2371.4万
本期预付账款（元）	3256.65万

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长37.33%，营业成本同比增长4.49%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目	20221231	20231231	20241231
预付账款较期初增速	-28.1%	-53.41%	37.33%
营业成本增速	19.21%	9.45%	4.49%

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.5%、0.5%、0.51%，持续上涨。

项目	20221231	20231231	20241231
其他应收款（元）	1208.22万	1371.55万	1578.36万
流动资产（元）	24.2亿	27.43亿	30.75亿
其他应收款/流动资产	0.5%	0.5%	0.51%

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为3.3亿元，较期初变动率为82.03%。

项目	20231231
期初应付票据（元）	1.79亿
本期应付票据（元）	3.26亿

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.5亿元，较期初变动率为68.7%。

项目	20231231
期初其他应付款（元）	2944.61万
本期其他应付款（元）	4967.51万

报告期内，公司应收帐款周转率为3.69，同比下降4.6%；存货周转率为1.35，同比下降0.16%；总资产周转率为0.6，同比下降10.56%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为11.9亿元，较期初增长33.57%。

项目	20231231
期初固定资产（元）	8.93亿
本期固定资产（元）	11.92亿

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为3.28、3.04、2.39，持续下降。

项目	20221231	20231231	20241231
营业收入（元）	26.2亿	27.11亿	28.49亿
固定资产（元）	7.98亿	8.93亿	11.92亿
营业收入/固定资产原值	3.28	3.04	2.39

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为1.7亿元，较期初增长59%。

项目	20231231
期初无形资产（元）	1.06亿
本期无形资产（元）	1.68亿

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为4.8%、5.89%、5.89%，持续增长。

项目	20221231	20231231	20241231
销售费用（元）	1.26亿	1.6亿	1.68亿
营业收入（元）	26.2亿	27.11亿	28.49亿
销售费用/营业收入	4.8%	5.89%	5.89%

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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