鹰眼预警：光迅科技营业收入、净利润变动差异大
新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月24日，发布2024年年度报告。
报告显示，公司2024年全年营业收入为82.72亿元，同比增长36.49%；归母净利润为6.61亿元，同比增长6.82%；扣非归母净利润为6.3亿元，同比增长11.56%；基本每股收益0.85元/股。
公司自2009年7月上市以来，已经现金分红15次，累计已实施现金分红为14.32亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2.6元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对光迅科技2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为82.72亿元，同比增长36.49%；净利润为6.56亿元，同比增长5.98%；经营活动净现金流为-6.41亿元，同比下降161.03%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入、净利润变动差异大。报告期内，营业收入同比增长36.49%，净利润同比增长5.98%，营业收入变动与净利润变动差异大。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 69.12亿 | 60.61亿 | 82.72亿 |
| 净利润（元） | 6.14亿 | 6.19亿 | 6.56亿 |
| 营业收入增速 | 6.56% | -12.31% | 36.49% |
| 净利润增速 | 8.45% | 0.91% | 5.98% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动36.49%，税金及附加同比变动-15.61%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 69.12亿 | 60.61亿 | 82.72亿 |
| 营业收入增速 | 6.56% | -12.31% | 36.49% |
| 税金及附加增速 | -14.14% | -1.72% | -15.61% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长109.69%，营业成本同比增长36.72%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货较期初增速 | 5.89% | -19.06% | 109.69% |
| 营业成本增速 | 7.39% | -11.19% | 36.72% |
• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长109.69%，营业收入同比增长36.49%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货较期初增速 | 5.89% | -19.06% | 109.69% |
| 营业收入增速 | 6.56% | -12.31% | 36.49% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长36.49%，经营活动净现金流同比下降161.03%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 69.12亿 | 60.61亿 | 82.72亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 6.39亿 | 10.5亿 | -6.41亿 |
| 营业收入增速 | 6.56% | -12.31% | 36.49% |
| 经营活动净现金流增速 | -5.04% | 64.29% | -161.03% |
• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为6.6亿元、经营活动净现金流为-6.4亿元，净利润与经营活动净现金流背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 6.39亿 | 10.5亿 | -6.41亿 |
| 净利润（元） | 6.14亿 | 6.19亿 | 6.56亿 |
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.977低于1，盈利质量较弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 6.39亿 | 10.5亿 | -6.41亿 |
| 净利润（元） | 6.14亿 | 6.19亿 | 6.56亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 1.04 | 1.7 | -0.98 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为22.46%，同比下降0.6%；净利率为7.93%，同比下降22.35%；净资产收益率（加权）为7.55%，同比下降5.63%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为23.61%、22.63%、22.46%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 23.61% | 22.63% | 22.46% |
| 销售毛利率增速 | -2.44% | -4.14% | -0.6% |
• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为7.93%，同比大幅下降22.35%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售净利率 | 8.88% | 10.22% | 7.93% |
| 销售净利率增速 | 1.78% | 15.07% | -22.35% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为10.41%，8%，7.55%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 10.41% | 8% | 7.55% |
| 净资产收益率增速 | -2.98% | -23.15% | -5.63% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为38.07%，同比增长27.25%；流动比率为2.27，速动比率为1.48；总债务为20.61亿元，其中短期债务为16.56亿元，短期债务占总债务比为80.35%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为2.1亿元，较期初变动率为324.96%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初预付账款（元） | 4979.1万 |
| 本期预付账款（元） | 2.12亿 |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长324.96%，营业成本同比增长36.72%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款较期初增速 | 85.17% | 22.12% | 324.96% |
| 营业成本增速 | 7.39% | -11.19% | 36.72% |
• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.4亿元，较期初变动率为42.3%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他应收款（元） | 3125.25万 |
| 本期其他应收款（元） | 4447.38万 |
• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为14.9亿元，较期初变动率为72.31%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初应付票据（元） | 8.65亿 |
| 本期应付票据（元） | 14.91亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为3.83，同比增长12.12%；存货周转率为2.2，同比下降1.31%；总资产周转率为0.62，同比增长11.63%。
从长期性资产看，需要重点关注：
• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为24.9亿元，较期初增长97.44%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初固定资产（元） | 12.63亿 |
| 本期固定资产（元） | 24.93亿 |
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为5.39、4.8、3.32，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 69.12亿 | 60.61亿 | 82.72亿 |
| 固定资产（元） | 12.83亿 | 12.63亿 | 24.93亿 |
| 营业收入/固定资产原值 | 5.39 | 4.8 | 3.32 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为2.1亿元，同比增长54.26%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售费用（元） | 1.72亿 | 1.36亿 | 2.06亿 |
| 销售费用增速 | 13.38% | -21.16% | 54.26% |
• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为1.6亿元，同比增长36.68%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 管理费用（元） | 1.33亿 | 1.17亿 | 1.59亿 |
| 管理费用增速 | -1.37% | -12.1% | 36.68% |
• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长36.68%，营业收入同比增长36.49%，管理费用增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入增速 | 6.56% | -12.31% | 36.49% |
| 管理费用增速 | -1.37% | -12.1% | 36.68% |
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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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