鹰眼预警：中仑新材应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月24日，发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为24.73亿元，同比增长5.14%；归母净利润为1.13亿元，同比下降45.13%；扣非归母净利润为1.04亿元，同比下降48.18%；基本每股收益0.31元/股。

公司自2024年5月上市以来，已经现金分红0次，累计已实施现金分红为0元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对中仑新材2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为24.73亿元，同比增长5.14%；净利润为1.13亿元，同比下降45.13%；经营活动净现金流为3.41亿元，同比下降8.23%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为-4.34%，-27.73%，-45.13%，变动趋势持续下降。

项目	20221231	20231231	20241231
归母净利润（元）	2.85亿	2.06亿	1.13亿
归母净利润增速	-4.34%	-27.73%	-45.13%

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为-4.21%，-25.36%，-48.18%，变动趋势持续下降。

项目	20221231	20231231	20241231
扣非归母利润（元）	2.69亿	2.01亿	1.04亿
扣非归母利润增速	-4.21%	-25.36%	-48.18%

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长5.14%，净利润同比下降45.13%，营业收入与净利润变动背离。

项目	20221231	20231231	20241231
营业收入（元）	22.97亿	23.52亿	24.73亿
净利润（元）	2.85亿	2.06亿	1.13亿
营业收入增速	15.21%	2.41%	5.14%
净利润增速	-4.34%	-27.73%	-45.13%

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动5.14%，税金及附加同比变动-16.57%，营业收入与税金及附加变动背离。

项目	20221231	20231231	20241231
营业收入（元）	22.97亿	23.52亿	24.73亿
营业收入增速	15.21%	2.41%	5.14%
税金及附加增速	35.25%	-19.98%	-16.57%

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为6.16%、8.52%、9.47%，持续增长。

项目	20221231	20231231	20241231
应收账款（元）	1.41亿	2亿	2.34亿
营业收入（元）	22.97亿	23.52亿	24.73亿
应收账款/营业收入	6.16%	8.52%	9.47%

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长27.73%，营业成本同比增长12.57%，存货增速高于营业成本增速。

项目	20221231	20231231	20241231
存货较期初增速	-11.12%	10.28%	27.73%
营业成本增速	21.56%	7.38%	12.57%

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长27.73%，营业收入同比增长5.14%，存货增速高于营业收入增速。

项目	20221231	20231231	20241231
存货较期初增速	-11.12%	10.28%	27.73%
营业收入增速	15.21%	2.41%	5.14%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长5.14%，经营活动净现金流同比下降8.23%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目	20221231	20231231	20241231
营业收入（元）	22.97亿	23.52亿	24.73亿
经营活动净现金流（元）	4.26亿	3.72亿	3.41亿
营业收入增速	15.21%	2.41%	5.14%
经营活动净现金流增速	-23.24%	-12.61%	-8.23%

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为4.3亿元、3.7亿元、3.4亿元，持续下降。

项目	20221231	20231231	20241231
经营活动净现金流（元）	4.26亿	3.72亿	3.41亿

报告期内，公司毛利率为11.73%，同比下降33.17%；净利率为4.57%，同比下降47.81%；净资产收益率（加权）为5.73%，同比下降58.42%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为21.37%、17.56%、11.73%，变动趋势持续下降。

项目	20221231	20231231	20241231
销售毛利率	21.37%	17.56%	11.73%
销售毛利率增速	-16.12%	-17.85%	-33.17%

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为12.42%，8.77%，4.57%，变动趋势持续下降。

项目	20221231	20231231	20241231
销售净利率	12.42%	8.77%	4.57%
销售净利率增速	-16.97%	-29.43%	-47.81%

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为22.81%，13.78%，5.73%，变动趋势持续下降。

项目	20221231	20231231	20241231
净资产收益率	22.81%	13.78%	5.73%
净资产收益率增速	-26.66%	-39.59%	-58.42%

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大供应商采购占比较大。报告期内，前五大供应商采购额/采购总额比值为87.7%，警惕供应商过度依赖风险。

项目	20221231	20231231	20241231
前五大供应商采购占比	81.11%	89.82%	87.7%

报告期内，公司资产负债率为33.9%，同比下降22.91%；流动比率为1.76，速动比率为1.44；总债务为9.57亿元，其中短期债务为8.13亿元，短期债务占总债务比为84.9%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.16、1.12、1.09，持续下降。

项目	20221231	20231231	20241231
现金比率	1.16	1.12	1.09

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.45、0.38、0.34，持续下降。

项目	20220630	20230630	20240630
经营活动净现金流（元）	3.32亿	2.21亿	1.8亿
流动负债（元）	10.45亿	9.38亿	11.1亿
经营活动净现金流/流动负债	0.32	0.24	0.16

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为440.6万元，较期初变动率为377.38%。

项目	20231231
期初其他应收款（元）	92.3万
本期其他应收款（元）	440.64万

报告期内，公司应收帐款周转率为11.38，同比下降17.28%；存货周转率为7.53，同比下降5.75%；总资产周转率为0.77，同比下降10.54%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为20.11，13.76，11.38，应收账款周转能力趋弱。

项目	20221231	20231231	20241231
应收账款周转率（次）	20.11	13.76	11.38
应收账款周转率增速	0%	-31.57%	-17.28%

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为8.9%、8.92%、9.16%，持续增长。

项目	20221231	20231231	20241231
存货（元）	2.31亿	2.55亿	3.25亿
资产总额（元）	25.95亿	28.56亿	35.51亿
存货/资产总额	8.9%	8.92%	9.16%

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.94，0.86，0.77，总资产周转能力趋弱。

项目	20221231	20231231	20241231
总资产周转率（次）	0.94	0.86	0.77
总资产周转率增速	0%	-7.76%	-10.54%

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1.3亿元，较期初增长2536.3%。

项目	20231231
期初在建工程（元）	490.31万
本期在建工程（元）	1.29亿

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为1.9亿元，较期初增长30.52%。

项目	20231231
期初其他非流动资产（元）	1.45亿
本期其他非流动资产（元）	1.9亿

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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