鹰眼预警：斯菱股份应收账款/营业收入比值持续增长
新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月24日，发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为7.74亿元，同比增长4.91%；归母净利润为1.9亿元，同比增长26.91%；扣非归母净利润为1.8亿元，同比增长22.52%；基本每股收益1.73元/股。
公司自2023年8月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为5500万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利4元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对斯菱股份2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为7.74亿元，同比增长4.91%；净利润为1.9亿元，同比增长26.91%；经营活动净现金流为2.15亿元，同比增长77.11%。
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为20.81%、27.75%、29.17%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 1.56亿 | 2.05亿 | 2.26亿 |
| 营业收入（元） | 7.5亿 | 7.38亿 | 7.74亿 |
| 应收账款/营业收入 | 20.81% | 27.75% | 29.17% |
• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长21.92%，营业成本同比增长4.21%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货较期初增速 | -22.04% | 5.47% | 21.92% |
| 营业成本增速 | 3.67% | -9.45% | 4.21% |
• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长21.92%，营业收入同比增长4.91%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货较期初增速 | -22.04% | 5.47% | 21.92% |
| 营业收入增速 | 4.9% | -1.55% | 4.91% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为32.52%，同比增长1.4%；净利率为24.54%，同比增长20.97%；净资产收益率（加权）为11.45%，同比下降36.91%。
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为27.12%，18.15%，11.45%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 27.12% | 18.15% | 11.45% |
| 净资产收益率增速 | 2.77% | -33.08% | -36.92% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为20.98%，同比增长9.81%；流动比率为4.12，速动比率为3.62；总债务为2.03亿元，其中短期债务为2.03亿元，短期债务占总债务比为100%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为146万元，较期初变动率为54.46%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他应收款（元） | 94.53万 |
| 本期其他应收款（元） | 146.01万 |
• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为175.4万元，较期初变动率为130.84%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他应付款（元） | 75.98万 |
| 本期其他应付款（元） | 175.38万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为3.6，同比下降12.1%；存货周转率为2.5，同比下降8.52%；总资产周转率为0.37，同比下降26.42%。
从长期性资产看，需要重点关注：
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为5.06、4.72、3.9，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 7.5亿 | 7.38亿 | 7.74亿 |
| 固定资产（元） | 1.48亿 | 1.56亿 | 1.99亿 |
| 营业收入/固定资产原值 | 5.06 | 4.72 | 3.9 |
• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为500.9万元，较期初增长57.01%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他非流动资产（元） | 319.04万 |
| 本期其他非流动资产（元） | 500.94万 |
• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为0.7亿元，较期初增长34.89%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初无形资产（元） | 5325.32万 |
| 本期无形资产（元） | 7183.31万 |
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