鹰眼预警：能特科技营业收入持续增长、净利润持续下降
新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月26日，发布2024年年度报告，审计意见为无保留加说明段意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为122.8亿元，同比增长10.35%；归母净利润为-5.88亿元，同比下降327.27%；扣非归母净利润为-5.16亿元，同比下降12542.47%；基本每股收益-0.2233元/股。
公司自2006年12月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为1.52亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对能特科技2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为122.8亿元，同比增长10.35%；净利润为-5.76亿元，同比下降313.92%；经营活动净现金流为9201.3万元，同比下降88.68%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为339.7%，-41.79%，-327.27%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 归母净利润（元） | 4.44亿 | 2.59亿 | -5.88亿 |
| 归母净利润增速 | 339.7% | -41.79% | -327.27% |
• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为-12.84%，-112.66%，-12542.47%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 扣非归母利润（元） | 3222.93万 | -407.87万 | -5.16亿 |
| 扣非归母利润增速 | -12.84% | -112.66% | -12542.47% |
• 营业收入持续增长、净利润持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为-9.4%、-9.23%、10.35%持续增长，净利润同比变动分别为282.13%、-41.82%、-313.93%持续下降，营业收入与净利润变动趋势背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 122.6亿 | 111.29亿 | 122.8亿 |
| 净利润（元） | 4.63亿 | 2.69亿 | -5.76亿 |
| 营业收入增速 | -9.4% | -9.23% | 10.35% |
| 净利润增速 | 282.13% | -41.82% | -313.93% |
• 近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-5.8亿元。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净利润（元） | 4.63亿 | 2.69亿 | -5.76亿 |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动10.35%，销售费用同比变动-9.59%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 122.6亿 | 111.29亿 | 122.8亿 |
| 销售费用（元） | 2258.86万 | 1914.31万 | 1730.7万 |
| 营业收入增速 | -9.4% | -9.23% | 10.35% |
| 销售费用增速 | -34.35% | -15.25% | -9.59% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长10.35%，经营活动净现金流同比下降88.68%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 122.6亿 | 111.29亿 | 122.8亿 |
| 经营活动净现金流（元） | -7.39亿 | 8.13亿 | 9201.3万 |
| 营业收入增速 | -9.4% | -9.23% | 10.35% |
| 经营活动净现金流增速 | -407.44% | 210.03% | -88.68% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为2.12%，同比下降18.22%；净利率为-4.69%，同比下降293.87%；净资产收益率（加权）为-15.49%，同比下降338.31%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为2.96%、2.6%、2.12%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 2.96% | 2.6% | 2.12% |
| 销售毛利率增速 | -10.76% | -12.28% | -18.22% |
• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为3.78%，2.42%，-4.69%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售净利率 | 3.78% | 2.42% | -4.69% |
| 销售净利率增速 | 321.79% | -35.9% | -293.87% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-15.49%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 12.21% | 6.5% | -15.49% |
| 净资产收益率增速 | 307% | -46.77% | -338.31% |
• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为12.21%，6.5%，-15.49%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 12.21% | 6.5% | -15.49% |
| 净资产收益率增速 | 307% | -46.77% | -338.31% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-7.9%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | 6.21% | 3.32% | -7.9% |
从是否存在减值风险看，需要重点关注：
• 商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为5.9亿元，较期初变动率为-57.38%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初商誉（元） | 13.82亿 |
| 本期商誉（元） | 5.89亿 |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为55.09%，同比增长3.6%；流动比率为1.15，速动比率为0.62；总债务为33.58亿元，其中短期债务为31.42亿元，短期债务占总债务比为93.57%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.2亿元，较期初变动率为217.83%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他应收款（元） | 613.9万 |
| 本期其他应收款（元） | 1951.17万 |
• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.04%、0.12%、0.4%，持续上涨。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 其他应收款（元） | 193.24万 | 613.9万 | 1951.17万 |
| 流动资产（元） | 45.18亿 | 49.85亿 | 48.24亿 |
| 其他应收款/流动资产 | 0.04% | 0.12% | 0.4% |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为46.63，同比增长48.53%；存货周转率为5.78，同比下降4.39%；总资产周转率为1.41，同比增长16.04%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为8.11，6.04，5.78，存货周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货周转率（次） | 8.11 | 6.04 | 5.78 |
| 存货周转率增速 | -21.83% | -25.56% | -4.39% |
• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为18.15%、21.06%、27.07%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货（元） | 16.62亿 | 19.27亿 | 22.35亿 |
| 资产总额（元） | 91.54亿 | 91.5亿 | 82.56亿 |
| 存货/资产总额 | 18.15% | 21.06% | 27.07% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.2亿元，较期初增长275.94%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初在建工程（元） | 567.21万 |
| 本期在建工程（元） | 2132.39万 |
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