鹰眼预警：康弘药业销售毛利率持续增长，存货周转率持续下降
新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月26日，发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为44.53亿元，同比增长12.51%；归母净利润为11.91亿元，同比增长14.02%；扣非归母净利润为11.84亿元，同比增长16.71%；基本每股收益1.3元/股。
公司自2015年6月上市以来，已经现金分红9次，累计已实施现金分红为14.85亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利6元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对康弘药业2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为44.53亿元，同比增长12.51%；净利润为11.77亿元，同比增长14.15%；经营活动净现金流为14.12亿元，同比增长15.88%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为112.94%，16.52%，14.02%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 归母净利润（元） | 8.97亿 | 10.45亿 | 11.91亿 |
| 归母净利润增速 | 112.94% | 16.52% | 14.02% |
• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为174.62%，22.85%，16.71%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 扣非归母利润（元） | 8.26亿 | 10.14亿 | 11.84亿 |
| 扣非归母利润增速 | 174.62% | 22.85% | 16.71% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为89.52%，同比增长0.68%；净利率为26.43%，同比增长1.45%；净资产收益率（加权）为14.53%，同比增长2.18%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率持续增长，存货周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为88.55%、88.92%、89.52%持续增长，存货周转率分别为1.24次、1.19次、1.18次持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 88.55% | 88.92% | 89.52% |
| 存货周转率（次） | 1.24 | 1.19 | 1.18 |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为7.44%，同比下降11.58%；流动比率为9.6，速动比率为9.01；总债务为173.39万元，其中短期债务为173.39万元，短期债务占总债务比为100%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长9.29%，营业成本同比增长6.4%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款较期初增速 | 52.28% | -56.37% | 9.29% |
| 营业成本增速 | 9.43% | 12.98% | 6.4% |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为26.36，同比增长3.24%；存货周转率为1.18，同比下降1.12%；总资产周转率为0.5，同比增长2.31%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为1.24，1.19，1.18，存货周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货周转率（次） | 1.24 | 1.19 | 1.18 |
| 存货周转率增速 | -6.52% | -3.63% | -1.12% |
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