鹰眼预警：英华特营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月26日，发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为5.97亿元，同比增长7.52%；归母净利润为7416.54万元，同比下降15.14%；扣非归母净利润为6121.01万元，同比下降25.72%；基本每股收益1.27元/股。

公司自2023年6月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为2984.3万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利6元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对英华特2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为5.97亿元，同比增长7.52%；净利润为7416.54万元，同比下降15.14%；经营活动净现金流为5131.08万元，同比下降38.84%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为6亿元，同比增长7.52%，去年同期增速为23.86%，较上一年有所放缓。

项目	20221231	20231231	20241231
营业收入（元）	4.48亿	5.55亿	5.97亿
营业收入增速	17.02%	23.86%	7.52%

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为44.51%，24.2%，-15.14%，变动趋势持续下降。

项目	20221231	20231231	20241231
归母净利润（元）	7036.56万	8739.44万	7416.54万
归母净利润增速	44.51%	24.2%	-15.14%

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为56.89%，23.83%，-25.72%，变动趋势持续下降。

项目	20221231	20231231	20241231
扣非归母利润（元）	6653.98万	8239.91万	6121.01万
扣非归母利润增速	56.89%	23.83%	-25.72%

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长7.52%，净利润同比下降15.14%，营业收入与净利润变动背离。

项目	20221231	20231231	20241231
营业收入（元）	4.48亿	5.55亿	5.97亿
净利润（元）	7036.56万	8739.44万	7416.54万
营业收入增速	17.02%	23.86%	7.52%
净利润增速	44.51%	24.2%	-15.14%

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为0.7亿元、0.9亿元、0.7亿元，同比变动分别为44.51%、24.2%、-15.14%，净利润较为波动。

项目	20221231	20231231	20241231
净利润（元）	7036.56万	8739.44万	7416.54万
净利润增速	44.51%	24.2%	-15.14%

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动7.52%，税金及附加同比变动-8.52%，营业收入与税金及附加变动背离。

项目	20221231	20231231	20241231
营业收入（元）	4.48亿	5.55亿	5.97亿
营业收入增速	17.02%	23.86%	7.52%
税金及附加增速	54.23%	51.63%	-8.52%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长7.52%，经营活动净现金流同比下降38.85%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目	20221231	20231231	20241231
营业收入（元）	4.48亿	5.55亿	5.97亿
经营活动净现金流（元）	4635.57万	8390.26万	5131.08万
营业收入增速	17.02%	23.86%	7.52%
经营活动净现金流增速	-2.95%	81%	-38.85%

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.692低于1，盈利质量较弱。

项目	20221231	20231231	20241231
经营活动净现金流（元）	4635.57万	8390.26万	5131.08万
净利润（元）	7036.56万	8739.44万	7416.54万
经营活动净现金流/净利润	0.66	0.96	0.69

报告期内，公司毛利率为25.59%，同比下降8.25%；净利率为12.43%，同比下降21.07%；净资产收益率（加权）为7.3%，同比下降51.56%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为25.59%，同比下降8.25%。

项目	20221231	20231231	20241231
销售毛利率	25.94%	28.44%	25.59%
销售毛利率增速	19.31%	9.65%	-8.25%

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为12.43%，同比大幅下降21.07%。

项目	20221231	20231231	20241231
销售净利率	15.7%	15.75%	12.43%
销售净利率增速	23.49%	0.27%	-21.07%

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为27.59%，15.07%，7.3%，变动趋势持续下降。

项目	20221231	20231231	20241231
净资产收益率	27.59%	15.07%	7.3%
净资产收益率增速	17.3%	-45.38%	-51.56%

报告期内，公司资产负债率为15.06%，同比下降0.21%；流动比率为4.96，速动比率为4.59；总债务为14.33万元，其中短期债务为14.33万元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为300.7万元，较期初变动率为47.01%。

项目	20231231
期初其他应收款（元）	204.52万
本期其他应收款（元）	300.66万

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.19%、0.21%、0.37%，持续上涨。

项目	20221231	20231231	20241231
其他应收款（元）	61.63万	204.52万	300.66万
流动资产（元）	3.24亿	9.74亿	8.23亿
其他应收款/流动资产	0.19%	0.21%	0.37%

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-3亿元，筹资活动净现金流为-0.4亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

项目	20241231
经营活动净现金流（元）	5131.08万
投资活动净现金流（元）	-3.53亿
筹资活动净现金流（元）	-3961.14万

报告期内，公司应收帐款周转率为9.79，同比增长4.79%；存货周转率为6.61，同比增长29.63%；总资产周转率为0.5，同比下降25.02%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.99，0.67，0.5，总资产周转能力趋弱。

项目	20221231	20231231	20241231
总资产周转率（次）	0.99	0.67	0.5
总资产周转率增速	-8.98%	-32.86%	-25.02%

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为2.2亿元，较期初增长36.31%。

项目	20231231
期初固定资产（元）	1.6亿
本期固定资产（元）	2.18亿

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为5.41、3.47、2.74，持续下降。

项目	20221231	20231231	20241231
营业收入（元）	4.48亿	5.55亿	5.97亿
固定资产（元）	8281.07万	1.6亿	2.18亿
营业收入/固定资产原值	5.41	3.47	2.74

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.5亿元，较期初增长93.6%。

项目	20231231
期初在建工程（元）	2506.44万
本期在建工程（元）	4852.46万

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.1亿元，较期初增长833.4%。

项目	20231231
期初其他非流动资产（元）	155.4万
本期其他非流动资产（元）	1450.47万

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为0.4亿元，较期初增长174.64%。

项目	20231231
期初无形资产（元）	1329.86万
本期无形资产（元）	3652.3万

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.2亿元，同比增长24.24%。

项目	20221231	20231231	20241231
销售费用（元）	1072.18万	1878.9万	1953.47万
销售费用增速	15.7%	75.24%	24.24%

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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