鹰眼预警：和林微纳营业收入、净利润变动差异大

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月30日，发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为5.69亿元，同比增长99.13%；归母净利润为-870.81万元，同比增长58.41%；扣非归母净利润为-1988.33万元，同比增长44.04%；基本每股收益-0.0745元/股。

公司自2021年3月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为6876.99万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.8元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对和林微纳2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为5.69亿元，同比增长99.13%；净利润为-863.88万元，同比增长58.68%；经营活动净现金流为1405.12万元，同比增长227.08%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入、净利润变动差异大。报告期内，营业收入同比增长99.13%，净利润同比增长58.68%，营业收入变动与净利润变动差异大。

项目	20221231	20231231	20241231
营业收入（元）	2.88亿	2.86亿	5.69亿
净利润（元）	3812.98万	-2090.73万	-863.88万
营业收入增速	-22.06%	-0.93%	99.13%
净利润增速	-63.11%	-154.83%	58.68%

• 净利润连续两年亏损。近三期年报，净利润分别为0.4亿元、-0.2亿元、-863.9万元，连续两年亏损。

项目	20221231	20231231	20241231
净利润（元）	3812.98万	-2090.73万	-863.88万

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为0.4亿元、-0.2亿元、-863.9万元，同比变动分别为-63.11%、-154.83%、58.68%，净利润较为波动。

项目	20221231	20231231	20241231
净利润（元）	3812.98万	-2090.73万	-863.88万
净利润增速	-63.11%	-154.83%	58.68%

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动99.13%，销售费用同比变动30.33%，销售费用与营业收入变动差异较大。

项目	20221231	20231231	20241231
营业收入（元）	2.88亿	2.86亿	5.69亿
销售费用（元）	1402.01万	1936.24万	2523.43万
营业收入增速	-22.06%	-0.93%	99.13%
销售费用增速	23.08%	38.11%	30.33%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.78、0.53、-1.63，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

项目	20221231	20231231	20241231
经营活动净现金流（元）	6769.04万	-1105.72万	1405.12万
净利润（元）	3812.98万	-2090.73万	-863.88万
经营活动净现金流/净利润	1.78	0.53	-1.63

报告期内，公司毛利率为18.29%，同比下降26.98%；净利率为-1.52%，同比增长79.25%；净资产收益率（加权）为-0.72%，同比增长57.4%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为38.97%、25.06%、18.29%，变动趋势持续下降。

项目	20221231	20231231	20241231
销售毛利率	38.97%	25.06%	18.29%
销售毛利率增速	-10.77%	-35.7%	-26.99%

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期25.06%下降至18.29%，销售净利率由去年同期-7.32%增长至-1.52%。

项目	20221231	20231231	20241231
销售毛利率	38.97%	25.06%	18.29%
销售净利率	13.22%	-7.32%	-1.52%

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-0.72%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

项目	20221231	20231231	20241231
净资产收益率	5.19%	-1.69%	-0.72%
净资产收益率增速	-77.7%	-132.56%	57.4%

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-0.71%，三个报告期内平均值低于7%。

项目	20221231	20231231	20241231
投入资本回报率	4.07%	-1.67%	-0.71%

报告期内，公司资产负债率为14.15%，同比增长26.85%；流动比率为5.3，速动比率为4.76；总债务为1559.94万元，其中短期债务为1559.94万元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为16.41，7.34，5.3，短期偿债能力趋弱。

项目	20221231	20231231	20241231
流动比率（倍）	16.41	7.34	5.3

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为9.47、4.47、3.31，持续下降。

项目	20221231	20231231	20241231
现金比率	9.47	4.47	3.31

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为200.2万元，较期初变动率为228.24%。

项目	20231231
期初其他应收款（元）	60.99万
本期其他应收款（元）	200.18万

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0%、0.06%、0.2%，持续上涨。

项目	20221231	20231231	20241231
其他应收款（元）	9333.37	60.99万	200.18万
流动资产（元）	10.6亿	10.04亿	9.79亿
其他应收款/流动资产	0%	0.06%	0.2%

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-5.9亿元，筹资活动净现金流为-0.3亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

项目	20241231
经营活动净现金流（元）	1405.12万
投资活动净现金流（元）	-5.99亿
筹资活动净现金流（元）	-3038.83万

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.9亿元、1亿元、1.1亿元，公司经营活动净现金流分别0.7亿元、-0.1亿元、0.1亿元。

项目	20221231	20231231	20241231
资本性支出（元）	9074.8万	1.02亿	1.09亿
经营活动净现金流（元）	6769.04万	-1105.72万	1405.12万

报告期内，公司应收帐款周转率为3.72，同比增长11.88%；存货周转率为5.5，同比增长67.31%；总资产周转率为0.41，同比增长94.27%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为4.14%、8.45%、13.47%，持续增长。

项目	20221231	20231231	20241231
应收账款（元）	5547.14万	1.17亿	1.9亿
资产总额（元）	13.4亿	13.78亿	14.08亿
应收账款/资产总额	4.14%	8.45%	13.47%

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为4.48%、5.09%、7.02%，持续增长。

项目	20221231	20231231	20241231
存货（元）	6005.26万	7022.84万	9881.99万
资产总额（元）	13.4亿	13.78亿	14.08亿
存货/资产总额	4.48%	5.09%	7.02%

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为4.43%，高于行业均值3.86%。

项目	20221231	20231231	20241231
销售费用（元）	1402.01万	1936.24万	2523.43万
营业收入（元）	2.88亿	2.86亿	5.69亿
销售费用/营业收入	4.86%	6.78%	4.43%
销售费用/营业收入行业均值	3.47%	4.08%	3.86%

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为-671.3万元，同比增长42.17%。

项目	20221231	20231231	20241231
财务费用（元）	-392.12万	-1160.94万	-671.32万
财务费用增速	-17299.65%	-196.07%	42.17%

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