鹰眼预警：安博通应收账款/营业收入高于行业均值

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月30日，发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为7.37亿元，同比增长34.37%；归母净利润为-1.19亿元，同比下降1107.04%；扣非归母净利润为-1.22亿元，同比下降2297.89%；基本每股收益-1.55元/股。

公司自2019年8月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为5246.95万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对安博通2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为7.37亿元，同比增长34.37%；净利润为-1.17亿元，同比下降616.05%；经营活动净现金流为1.57亿元，同比增长224.01%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速大幅高于行业均值。报告期内，营业收入同比增长34.37%，高于行业均值1.01%，行业偏离度超过50%。

项目	20221231	20231231	20241231
营业收入（元）	4.56亿	5.48亿	7.37亿
营业收入增速	16.61%	20.12%	34.37%
营业收入增速行业均值	8.14%	8.32%	1.01%

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-1.2亿元，同比大幅下降1107.04%。

项目	20221231	20231231	20241231
归母净利润（元）	-846.2万	1178.38万	-1.19亿
归母净利润增速	-111.72%	239.25%	-1107.04%

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降1107.04%，低于行业均值-144.64%，偏离行业度超过50%。

项目	20221231	20231231	20241231
归母净利润（元）	-846.2万	1178.38万	-1.19亿
归母净利润增速	-111.72%	239.25%	-1107.04%
归母净利润增速行业均值	-52.74%	-31.32%	-144.64%

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-1.2亿元，同比大幅下降2297.89%。

项目	20221231	20231231	20241231
扣非归母利润（元）	-2154.29万	555.62万	-1.22亿
扣非归母利润增速	-134.18%	125.79%	-2297.89%

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.3亿元，-0.2亿元，-0.3亿元，连续为负数。

项目	20240630	20240930	20241231
营业利润（元）	-3026.76万	-2328.27万	-3337.34万

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长34.37%，净利润同比下降616.05%，营业收入与净利润变动背离。

项目	20221231	20231231	20241231
营业收入（元）	4.56亿	5.48亿	7.37亿
净利润（元）	-800.1万	2273.1万	-1.17亿
营业收入增速	16.61%	20.12%	34.37%
净利润增速	-111.29%	384.1%	-616.05%

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为-800.1万元、0.2亿元、-1.2亿元，同比变动分别为-111.29%、384.1%、-616.05%，净利润较为波动。

项目	20221231	20231231	20241231
净利润（元）	-800.1万	2273.1万	-1.17亿
净利润增速	-111.29%	384.1%	-616.05%

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动34.37%，销售费用同比变动122.45%，销售费用与营业收入变动差异较大。

项目	20221231	20231231	20241231
营业收入（元）	4.56亿	5.48亿	7.37亿
销售费用（元）	8890.75万	9988.99万	2.22亿
营业收入增速	16.61%	20.12%	34.37%
销售费用增速	50.5%	12.35%	122.45%

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为73.78%，高于行业均值54.2%。

项目	20221231	20231231	20241231
应收账款（元）	4.05亿	6.12亿	5.44亿
营业收入（元）	4.56亿	5.48亿	7.37亿
应收账款/营业收入	88.74%	111.6%	73.78%
应收账款/营业收入行业均值	48.3%	52.19%	54.2%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值-1.34低于行业均值1.23，盈利质量弱于行业水平。

项目	20221231	20231231	20241231
经营活动净现金流（元）	-1.69亿	-1.26亿	1.57亿
净利润（元）	-800.1万	2273.1万	-1.17亿
经营活动净现金流/净利润	21.08	-5.56	-1.34
经营活动净现金流/净利润行业均值	0.81	0.53	1.23

报告期内，公司毛利率为65.96%，同比增长5.55%；净利率为-15.92%，同比下降484.04%；净资产收益率（加权）为-10.14%，同比下降1145.36%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率增长，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的62.49%增长至65.96%，行业毛利率由上一期的48.85%下降至47.23%。

项目	20221231	20231231	20241231
销售毛利率	56.03%	62.49%	65.96%
销售毛利率行业均值	50.16%	48.85%	47.23%

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-15.92%，同比大幅下降484.04%。

项目	20221231	20231231	20241231
销售净利率	-1.75%	4.15%	-15.92%
销售净利率增速	-109.68%	336.51%	-484.04%

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为-15.92%，低于行业均值-6.5%，行业偏离度超过50%。

项目	20221231	20231231	20241231
销售净利率	-1.75%	4.15%	-15.92%
销售净利率行业均值	1.39%	-2.4%	-6.5%

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为65.96%高于行业均值47.23%，存货周转率为5.06次低于行业均值36.05次。

项目	20221231	20231231	20241231
销售毛利率	56.03%	62.49%	65.96%
销售毛利率行业均值	50.16%	48.85%	47.23%
存货周转率（次）	5.83	4.9	5.06
存货周转率行业均值（次）	731.57	22.1	36.05

• 销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为65.96%高于行业均值47.23%，应收账款周转率为1.28次低于行业均值7.43次。

项目	20221231	20231231	20241231
销售毛利率	56.03%	62.49%	65.96%
销售毛利率行业均值	50.16%	48.85%	47.23%
应收账款周转率（次）	1.41	1.08	1.28
应收账款周转率行业均值（次）	5.39	5.23	7.43

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期62.49%增长至65.96%，销售净利率由去年同期4.15%下降至-15.92%。

项目	20221231	20231231	20241231
销售毛利率	56.03%	62.49%	65.96%
销售净利率	-1.75%	4.15%	-15.92%

• 销售毛利率高于行业均值，销售净利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为65.96%高于行业均值47.23%，销售净利率为-15.92%低于行业均值-6.5%。

项目	20221231	20231231	20241231
销售毛利率	56.03%	62.49%	65.96%
销售毛利率行业均值	50.16%	48.85%	47.23%
销售净利率	-1.75%	4.15%	-15.92%
销售净利率行业均值	1.39%	-2.4%	-6.5%

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-10.14%，同比大幅下降1145.36%。

项目	20221231	20231231	20241231
净资产收益率	-0.76%	0.97%	-10.14%
净资产收益率增速	-111.1%	227.63%	-1145.36%

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-10.14%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

项目	20221231	20231231	20241231
净资产收益率	-0.76%	0.97%	-10.14%
净资产收益率增速	-111.1%	227.63%	-1145.36%

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-10.14%，低于行业均值-3.25%，行业偏离度超过50%。

项目	20221231	20231231	20241231
净资产收益率	-0.76%	0.97%	-10.14%
净资产收益率行业均值	1.58%	0.08%	-3.25%

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-8.33%，三个报告期内平均值低于7%。

项目	20221231	20231231	20241231
投入资本回报率	-0.67%	0.84%	-8.33%

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大供应商采购占比较大。报告期内，前五大供应商采购额/采购总额比值为78.88%，警惕供应商过度依赖风险。

项目	20221231	20231231	20241231
前五大供应商采购占比	63.63%	51.85%	78.88%

报告期内，公司资产负债率为36.27%，同比增长54.16%；流动比率为2.1，速动比率为2.01；总债务为2.91亿元，其中短期债务为2.13亿元，短期债务占总债务比为73.03%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为4.34，4.17，2.1，短期偿债能力趋弱。

项目	20221231	20231231	20241231
流动比率（倍）	4.34	4.17	2.1

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为2.09、1.82、0.89，持续下降。

项目	20221231	20231231	20241231
现金比率	2.09	1.82	0.89

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为25.6%高于行业均值21.09%。

项目	20221231	20231231	20241231
总债务（元）	1.75亿	2.12亿	2.91亿
净资产（元）	12.07亿	12.37亿	11.37亿
总债务/净资产行业均值	21.09%	21.09%	21.09%

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为14.47%、17.14%、25.6%，持续增长。

项目	20221231	20231231	20241231
总债务（元）	1.75亿	2.12亿	2.91亿
净资产（元）	12.07亿	12.37亿	11.37亿
总债务/净资产	14.47%	17.14%	25.6%

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为282万元，较期初变动率为42.5%。

项目	20231231
期初其他应收款（元）	197.9万
本期其他应收款（元）	282.01万

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为1.1亿元，较期初变动率为3183.2%。

项目	20231231
期初其他应付款（元）	336.05万
本期其他应付款（元）	1.1亿

报告期内，公司应收帐款周转率为1.28，同比增长18.26%；存货周转率为5.06，同比增长3.19%；总资产周转率为0.43，同比增长20.74%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率1.28低于行业均值7.43，行业偏离度超过50%。

项目	20221231	20231231	20241231
应收账款周转率（次）	1.41	1.08	1.28
应收账款周转率行业均值（次）	5.39	5.23	7.43

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率5.06低于行业均值36.05，行业偏离度超过50%。

项目	20221231	20231231	20241231
存货周转率（次）	5.83	4.9	5.06
存货周转率行业均值（次）	731.57	22.1	36.05

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为3.8亿元，较期初增长317.21%。

项目	20231231
期初固定资产（元）	9227.26万
本期固定资产（元）	3.85亿

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为7.31、5.94、1.91，持续下降。

项目	20221231	20231231	20241231
营业收入（元）	4.56亿	5.48亿	7.37亿
固定资产（元）	6244.28万	9227.26万	3.85亿
营业收入/固定资产原值	7.31	5.94	1.91

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为0.2亿元，较期初增长60.61%。

项目	20231231
期初无形资产（元）	1201.93万
本期无形资产（元）	1930.41万

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为2.2亿元，同比增长122.45%。

项目	20221231	20231231	20241231
销售费用（元）	8890.75万	9988.99万	2.22亿
销售费用增速	50.5%	12.35%	122.45%

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为30.16%，高于行业均值18.26%。

项目	20221231	20231231	20241231
销售费用（元）	8890.75万	9988.99万	2.22亿
营业收入（元）	4.56亿	5.48亿	7.37亿
销售费用/营业收入	19.48%	18.22%	30.16%
销售费用/营业收入行业均值	16.45%	18.17%	18.26%

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为1.1亿元，同比增长55.78%。

项目	20221231	20231231	20241231
管理费用（元）	5842.88万	6921.09万	1.08亿
管理费用增速	21.49%	18.45%	55.78%

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长55.78%，营业收入同比增长34.37%，管理费用增速高于营业收入增速。

项目	20221231	20231231	20241231
营业收入增速	16.61%	20.12%	34.37%
管理费用增速	21.49%	18.45%	55.78%

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