鹰眼预警：田野股份营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月29日，发布2024年年度报告，审计意见为保留意见的审计。

报告显示，公司2024年全年营业收入为4.94亿元，同比增长7.34%；归母净利润为965.47万元，同比下降71.07%；扣非归母净利润为601.07万元，同比下降71.54%；基本每股收益0.0295元/股。

公司自2023年1月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为353.03万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对田野股份2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为4.94亿元，同比增长7.34%；净利润为965.47万元，同比下降71.07%；经营活动净现金流为1.05亿元，同比增长81.9%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为-17.81%，-37.69%，-71.08%，变动趋势持续下降。

项目	20221231	20231231	20241231
归母净利润（元）	5356.99万	3337.81万	965.47万
归母净利润增速	-17.81%	-37.69%	-71.08%

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降71.08%，低于行业均值-16.41%，偏离行业度超过50%。

项目	20221231	20231231	20241231
归母净利润（元）	5356.99万	3337.81万	965.47万
归母净利润增速	-17.81%	-37.69%	-71.08%
归母净利润增速行业均值	-33.94%	21.23%	-16.41%

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为-15.54%，-57.82%，-71.54%，变动趋势持续下降。

项目	20221231	20231231	20241231
扣非归母利润（元）	5007.39万	2112.17万	601.07万
扣非归母利润增速	-15.54%	-57.82%	-71.54%

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降71.54%，低于行业均值-28.22%，偏离行业度超过50%。

项目	20221231	20231231	20241231
扣非归母利润（元）	5007.39万	2112.17万	601.07万
扣非归母利润增速	-15.54%	-57.82%	-71.54%
扣非归母利润增速行业均值	-40.84%	-5.36%	-28.22%

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长7.34%，净利润同比下降71.08%，营业收入与净利润变动背离。

项目	20221231	20231231	20241231
营业收入（元）	4.71亿	4.6亿	4.94亿
净利润（元）	5356.99万	3337.81万	965.47万
营业收入增速	2.47%	-2.33%	7.34%
净利润增速	-17.81%	-37.69%	-71.08%

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动7.34%，销售费用同比变动71.19%，销售费用与营业收入变动差异较大。

项目	20221231	20231231	20241231
营业收入（元）	4.71亿	4.6亿	4.94亿
销售费用（元）	919.42万	358.3万	613.38万
营业收入增速	2.47%	-2.33%	7.34%
销售费用增速	-39.9%	-61.03%	71.19%

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长24.42%，营业成本同比增长8.93%，存货增速高于营业成本增速。

项目	20221231	20231231	20241231
存货较期初增速	30.55%	8.9%	24.42%
营业成本增速	3.6%	6.82%	8.93%

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长24.42%，营业收入同比增长7.34%，存货增速高于营业收入增速。

项目	20221231	20231231	20241231
存货较期初增速	30.55%	8.9%	24.42%
营业收入增速	2.47%	-2.33%	7.34%

报告期内，公司毛利率为20.52%，同比下降5.37%；净利率为1.96%，同比下降73.05%；净资产收益率（加权）为0.81%，同比下降72.35%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为28.38%、21.68%、20.52%，变动趋势持续下降。

项目	20221231	20231231	20241231
销售毛利率	28.38%	21.68%	20.52%
销售毛利率增速	-2.66%	-23.62%	-5.37%

• 销售毛利率大幅高于行业均值。报告期内，销售毛利率为20.52%，高于行业均值11.8%，行业偏离度超过50%。

项目	20221231	20231231	20241231
销售毛利率	28.38%	21.68%	20.52%
销售毛利率行业均值	12.88%	13.26%	11.8%

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为11.38%，7.26%，1.96%，变动趋势持续下降。

项目	20221231	20231231	20241231
销售净利率	11.38%	7.26%	1.96%
销售净利率增速	-19.79%	-36.21%	-73.05%

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为20.52%高于行业均值11.8%，存货周转率为1.83次低于行业均值4.3次。

项目	20221231	20231231	20241231
销售毛利率	28.38%	21.68%	20.52%
销售毛利率行业均值	12.88%	13.26%	11.8%
存货周转率（次）	2.18	1.97	1.83
存货周转率行业均值（次）	4.63	4.41	4.3

• 销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为20.52%高于行业均值11.8%，应收账款周转率为5.08次低于行业均值23.03次。

项目	20221231	20231231	20241231
销售毛利率	28.38%	21.68%	20.52%
销售毛利率行业均值	12.88%	13.26%	11.8%
应收账款周转率（次）	6.39	4.07	5.08
应收账款周转率行业均值（次）	28.98	26.92	23.03

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为0.81%，低于行业均值5.43%，行业偏离度超过50%。

项目	20221231	20231231	20241231
净资产收益率	5.6%	-	0.81%
净资产收益率行业均值	-0.04%	10.8%	5.43%

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为0.72%，三个报告期内平均值低于7%。

项目	20221231	20231231	20241231
投入资本回报率	5.05%	2.77%	0.72%

报告期内，公司资产负债率为24.2%，同比增长27.09%；流动比率为2.36，速动比率为1.22；总债务为1.65亿元，其中短期债务为7644.56万元，短期债务占总债务比为46.4%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为0.5，低于行业均值0.56。

项目	20220630	20230630	20240630
经营活动净现金流（元）	539.09万	1041.28万	1959.58万
流动负债（元）	2.13亿	1.46亿	1.72亿
经营活动净现金流/流动负债	0.03	0.07	0.11
经营活动净现金流/流动负债行业均值	0.3	0.37	0.56

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为13.79%高于行业均值-76.73%。

项目	20221231	20231231	20241231
总债务（元）	1.18亿	1.16亿	1.65亿
净资产（元）	9.82亿	11.94亿	11.95亿
总债务/净资产行业均值	-76.73%	-76.73%	-76.73%

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.2亿元，较期初变动率为52.44%。

项目	20231231
期初其他应付款（元）	1472.55万
本期其他应付款（元）	2244.83万

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.1亿元、2.5亿元、1.5亿元，公司经营活动净现金流分别0.3亿元、0.6亿元、1亿元。

项目	20221231	20231231	20241231
资本性支出（元）	1.09亿	2.45亿	1.47亿
经营活动净现金流（元）	2887.39万	5752.62万	1.05亿

报告期内，公司应收帐款周转率为5.08，同比增长25.02%；存货周转率为1.83，同比下降6.89%；总资产周转率为0.32，同比下降3.69%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率5.08低于行业均值23.03，行业偏离度超过50%。

项目	20221231	20231231	20241231
应收账款周转率（次）	6.39	4.07	5.08
应收账款周转率行业均值（次）	28.98	26.92	23.03

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率1.83低于行业均值4.3，行业偏离度超过50%。

项目	20221231	20231231	20241231
存货周转率（次）	2.18	1.97	1.83
存货周转率行业均值（次）	4.63	4.41	4.3

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为2.18，1.97，1.83，存货周转能力趋弱。

项目	20221231	20231231	20241231
存货周转率（次）	2.18	1.97	1.83
存货周转率增速	-25.99%	-9.7%	-6.89%

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率大幅低于行业均值。报告期内，总资产周转率0.32低于行业均值0.89，行业偏离度超过50%。

项目	20221231	20231231	20241231
总资产周转率（次）	0.38	0.34	0.32
总资产周转率行业均值（次）	1.09	0.99	0.89

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.38，0.34，0.32，总资产周转能力趋弱。

项目	20221231	20231231	20241231
总资产周转率（次）	0.38	0.34	0.32
总资产周转率增速	-9.42%	-11.75%	-3.69%

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为0.81、0.8、0.7，持续下降。

项目	20221231	20231231	20241231
营业收入（元）	4.71亿	4.6亿	4.94亿
固定资产（元）	5.85亿	5.76亿	7.06亿
营业收入/固定资产原值	0.81	0.8	0.7

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为613.4万元，同比增长71.19%。

项目	20221231	20231231	20241231
销售费用（元）	919.42万	358.3万	613.38万
销售费用增速	-39.9%	-61.03%	71.19%

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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