鹰眼预警：德福科技应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月19日，发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为78.05亿元，同比增长19.51%；归母净利润为-2.45亿元，同比下降284.8%；扣非归母净利润为-2.37亿元，同比下降442.96%；基本每股收益-0.39元/股。

公司自2023年7月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为2476.27万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对德福科技2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为78.05亿元，同比增长19.51%；净利润为-3.37亿元，同比下降397.76%；经营活动净现金流为-5.5亿元，同比下降15.37%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为8.01%，-73.65%，-284.8%，变动趋势持续下降。

项目	20221231	20231231	20241231
归母净利润（元）	5.03亿	1.33亿	-2.45亿
归母净利润增速	8.01%	-73.65%	-284.8%

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为-3.29%，-84.58%，-442.96%，变动趋势持续下降。

项目	20221231	20231231	20241231
扣非归母利润（元）	4.48亿	6903.36万	-2.37亿
扣非归母利润增速	-3.29%	-84.58%	-442.96%

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.1亿元，-1.2亿元，-0.8亿元，连续为负数。

项目	20240630	20240930	20241231
营业利润（元）	-1448.16万	-1.22亿	-8084.34万

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长19.51%，净利润同比下降397.76%，营业收入与净利润变动背离。

项目	20221231	20231231	20241231
营业收入（元）	63.81亿	65.31亿	78.05亿
净利润（元）	6.38亿	1.13亿	-3.37亿
营业收入增速	60.08%	2.36%	19.51%
净利润增速	14.18%	-82.27%	-397.76%

• 近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-3.4亿元。

项目	20221231	20231231	20241231
净利润（元）	6.38亿	1.13亿	-3.37亿

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长93.53%，营业收入同比增长19.51%，应收票据增速高于营业收入增速。

项目	20221231	20231231	20241231
营业收入增速	60.08%	2.36%	19.51%
应收票据较期初增速	15.29%	-27.14%	93.53%

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长36.67%，营业收入同比增长19.51%，应收账款增速高于营业收入增速。

项目	20221231	20231231	20241231
营业收入增速	60.08%	2.36%	19.51%
应收账款较期初增速	58.86%	84.59%	36.67%

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为14.44%、26.04%、29.77%，持续增长。

项目	20221231	20231231	20241231
应收账款（元）	9.21亿	17亿	23.24亿
营业收入（元）	63.81亿	65.31亿	78.05亿
应收账款/营业收入	14.44%	26.04%	29.77%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长19.51%，经营活动净现金流同比下降15.37%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目	20221231	20231231	20241231
营业收入（元）	63.81亿	65.31亿	78.05亿
经营活动净现金流（元）	-3.72亿	-4.77亿	-5.5亿
营业收入增速	60.08%	2.36%	19.51%
经营活动净现金流增速	-20.06%	-28.19%	-15.37%

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-5.5亿元，持续三年为负数。

项目	20221231	20231231	20241231
经营活动净现金流（元）	-3.72亿	-4.77亿	-5.5亿

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为-3.7亿元、-4.8亿元、-5.5亿元，持续下降。

项目	20221231	20231231	20241231
经营活动净现金流（元）	-3.72亿	-4.77亿	-5.5亿

报告期内，公司毛利率为2.14%，同比下降71.71%；净利率为-4.32%，同比下降349.15%；净资产收益率（加权）为-5.94%，同比下降235.62%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为16.63%、7.56%、2.14%，变动趋势持续下降。

项目	20221231	20231231	20241231
销售毛利率	16.63%	7.56%	2.14%
销售毛利率增速	-28.23%	-54.53%	-71.71%

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为10%，1.73%，-4.32%，变动趋势持续下降。

项目	20221231	20231231	20241231
销售净利率	10%	1.73%	-4.32%
销售净利率增速	-28.67%	-82.68%	-349.15%

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为23.49%，4.38%，-5.94%，变动趋势持续下降。

项目	20221231	20231231	20241231
净资产收益率	23.49%	4.38%	-5.94%
净资产收益率增速	-29.67%	-81.35%	-235.62%

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-2.3%，三个报告期内平均值低于7%。

项目	20221231	20231231	20241231
投入资本回报率	9.97%	1.58%	-2.3%

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为61.82%，客户过于集中。

项目	20221231	20231231	20241231
前五大客户销售占比	77.27%	69.09%	61.82%

• 前五大供应商采购占比较大。报告期内，前五大供应商采购额/采购总额比值为74.23%，警惕供应商过度依赖风险。

项目	20221231	20231231	20241231
前五大供应商采购占比	88.52%	78.94%	74.23%

报告期内，公司资产负债率为69.25%，同比增长6.69%；流动比率为0.96，速动比率为0.78；总债务为69.74亿元，其中短期债务为61.19亿元，短期债务占总债务比为87.74%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.75、0.53、0.46，持续下降。

项目	20221231	20231231	20241231
现金比率	0.75	0.53	0.46

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.5亿元，较期初变动率为474.67%。

项目	20231231
期初预付账款（元）	801.99万
本期预付账款（元）	4608.83万

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长474.67%，营业成本同比增长26.52%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目	20221231	20231231	20241231
预付账款较期初增速	143.56%	-33.08%	474.67%
营业成本增速	73.71%	13.5%	26.52%

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为9.9亿元，较期初变动率为48.89%。

项目	20231231
期初应付票据（元）	6.64亿
本期应付票据（元）	9.88亿

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为14.8亿元、14.6亿元、7.5亿元，公司经营活动净现金流分别-3.7亿元、-4.8亿元、-5.5亿元。

项目	20221231	20231231	20241231
资本性支出（元）	14.77亿	14.57亿	7.5亿
经营活动净现金流（元）	-3.72亿	-4.77亿	-5.5亿

报告期内，公司应收帐款周转率为3.88，同比下降22.15%；存货周转率为4.66，同比增长11.63%；总资产周转率为0.54，同比下降1.13%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为8.5，4.98，3.88，应收账款周转能力趋弱。

项目	20221231	20231231	20241231
应收账款周转率（次）	8.5	4.98	3.88
应收账款周转率增速	-5.34%	-41.39%	-22.15%

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为9.32%、12.08%、15.62%，持续增长。

项目	20221231	20231231	20241231
应收账款（元）	9.21亿	17亿	23.24亿
资产总额（元）	98.8亿	140.74亿	148.8亿
应收账款/资产总额	9.32%	12.08%	15.62%

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.81，0.55，0.54，总资产周转能力趋弱。

项目	20221231	20231231	20241231
总资产周转率（次）	0.81	0.55	0.54
总资产周转率增速	-10.22%	-32.99%	-1.13%

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为56亿元，较期初增长30.44%。

项目	20231231
期初固定资产（元）	42.92亿
本期固定资产（元）	55.99亿

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.97、1.52、1.39，持续下降。

项目	20221231	20231231	20241231
营业收入（元）	63.81亿	65.31亿	78.05亿
固定资产（元）	32.46亿	42.92亿	55.99亿
营业收入/固定资产原值	1.97	1.52	1.39

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.3亿元，同比增长31.42%。

项目	20221231	20231231	20241231
销售费用（元）	1414.08万	2111.15万	2774.55万
销售费用增速	19.65%	49.3%	31.42%

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为0.22%、0.32%、0.36%，持续增长。

项目	20221231	20231231	20241231
销售费用（元）	1414.08万	2111.15万	2774.55万
营业收入（元）	63.81亿	65.31亿	78.05亿
销售费用/营业收入	0.22%	0.32%	0.36%

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为1.3亿元，同比增长21.28%。

项目	20221231	20231231	20241231
管理费用（元）	8285.62万	1.05亿	1.27亿
管理费用增速	20.48%	26.61%	21.28%

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长21.28%，营业收入同比增长19.51%，管理费用增速高于营业收入增速。

项目	20221231	20231231	20241231
营业收入增速	60.08%	2.36%	19.51%
管理费用增速	20.48%	26.61%	21.28%

点击德福科技鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警

声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。