鹰眼预警：豪江智能应收账款增速高于营业收入增速
新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月19日，发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为8.28亿元，同比增长15.74%；归母净利润为4688.06万元，同比下降0.58%；扣非归母净利润为3747.18万元，同比下降10.82%；基本每股收益0.26元/股。
公司自2023年5月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为5435.76万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对豪江智能2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为8.28亿元，同比增长15.74%；净利润为4688.06万元，同比下降0.58%；经营活动净现金流为5018.31万元，同比下降55.71%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长15.74%，净利润同比下降0.58%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 6.65亿 | 7.16亿 | 8.28亿 |
| 净利润（元） | 6706.34万 | 4715.38万 | 4688.06万 |
| 营业收入增速 | -13.21% | 7.65% | 15.74% |
| 净利润增速 | -8.69% | -29.69% | -0.58% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长110.94%，营业收入同比增长15.74%，应收票据增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入增速 | -13.21% | 7.65% | 15.74% |
| 应收票据较期初增速 | 268.07% | 76.61% | 110.94% |
• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长50.35%，营业收入同比增长15.74%，应收账款增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入增速 | -13.21% | 7.65% | 15.74% |
| 应收账款较期初增速 | 30.54% | -7.06% | 50.35% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长15.74%，经营活动净现金流同比下降55.71%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 6.65亿 | 7.16亿 | 8.28亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 693.7万 | 1.13亿 | 5018.31万 |
| 营业收入增速 | -13.21% | 7.65% | 15.74% |
| 经营活动净现金流增速 | -92.78% | 1533.45% | -55.71% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为23.67%，同比下降1.15%；净利率为5.66%，同比下降14.1%；净资产收益率（加权）为4.49%，同比下降26.99%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为23.67%，同比下降1.15%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 23.08% | 23.95% | 23.67% |
| 销售毛利率增速 | -5.51% | 3.77% | -1.15% |
• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为10.09%，6.59%，5.66%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售净利率 | 10.09% | 6.59% | 5.66% |
| 销售净利率增速 | 5.21% | -34.69% | -14.1% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为14.96%，6.15%，4.49%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 14.96% | 6.15% | 4.49% |
| 净资产收益率增速 | -22.33% | -58.89% | -26.99% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为3.72%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | 10.06% | 4.87% | 3.72% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为30.25%，同比增长6.15%；流动比率为2.21，速动比率为1.82；总债务为2.3亿元，其中短期债务为2.3亿元，短期债务占总债务比为100%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.52、1.39、1.24，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 现金比率 | 1.52 | 1.39 | 1.24 |
从资金协调性看，需要重点关注：
• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-1.2亿元，筹资活动净现金流为-0.6亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。
| 项目 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 5018.31万 |
| 投资活动净现金流（元） | -1.72亿 |
| 筹资活动净现金流（元） | -5942.42万 |
• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.8亿元、1.2亿元、1.5亿元，公司经营活动净现金流分别693.7万元、1.1亿元、0.5亿元。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 资本性支出（元） | 7722.12万 | 1.16亿 | 1.52亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 693.7万 | 1.13亿 | 5018.31万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为4.29，同比下降4.02%；存货周转率为3.83，同比增长3.34%；总资产周转率为0.56，同比下降9.05%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为4.54，4.47，4.29，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款周转率（次） | 4.54 | 4.47 | 4.29 |
| 应收账款周转率增速 | -24.52% | -1.46% | -4.02% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.77，0.62，0.56，总资产周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总资产周转率（次） | 0.77 | 0.62 | 0.56 |
| 总资产周转率增速 | -20.07% | -19.41% | -9.05% |
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为3.44、2.71、2.53，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 6.65亿 | 7.16亿 | 8.28亿 |
| 固定资产（元） | 1.93亿 | 2.64亿 | 3.28亿 |
| 营业收入/固定资产原值 | 3.44 | 2.71 | 2.53 |
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.6亿元，较期初增长70.93%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初在建工程（元） | 3430.58万 |
| 本期在建工程（元） | 5863.73万 |
• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为1.1亿元，较期初增长70.34%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初无形资产（元） | 6491.13万 |
| 本期无形资产（元） | 1.11亿 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.3亿元，同比增长22.6%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售费用（元） | 2095.8万 | 2690.11万 | 3297.97万 |
| 销售费用增速 | 4.49% | 28.36% | 22.6% |
• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为3.15%、3.76%、3.98%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售费用（元） | 2095.8万 | 2690.11万 | 3297.97万 |
| 营业收入（元） | 6.65亿 | 7.16亿 | 8.28亿 |
| 销售费用/营业收入 | 3.15% | 3.76% | 3.98% |
• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.5亿元，同比增长28.79%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 管理费用（元） | 2573.1万 | 3774.43万 | 4861.08万 |
| 管理费用增速 | 1.83% | 46.69% | 28.79% |
• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长28.79%，营业收入同比增长15.74%，管理费用增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入增速 | -13.21% | 7.65% | 15.74% |
| 管理费用增速 | 1.83% | 46.69% | 28.79% |
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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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