鹰眼预警：华邦健康应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月23日，发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为116.65亿元，同比增长0.6%；归母净利润为-2.99亿元，同比下降198.96%；扣非归母净利润为-3.38亿元，同比下降238.99%；基本每股收益-0.1514元/股。

公司自2004年6月上市以来，已经现金分红16次，累计已实施现金分红为45.14亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对华邦健康2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为116.65亿元，同比增长0.6%；净利润为-3.43亿元，同比下降150.61%；经营活动净现金流为16.25亿元，同比增长2.25%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-3亿元，同比大幅下降198.96%。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为-32.74%，-40.55%，-238.99%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长0.6%，净利润同比下降150.61%，营业收入与净利润变动背离。

• 近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-3.4亿元。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动0.6%，税金及附加同比变动-2.81%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长44.43%，营业收入同比增长0.6%，应收账款增速高于营业收入增速。

报告期内，公司毛利率为34.13%，同比下降12.75%；净利率为-2.94%，同比下降150.31%；净资产收益率（加权）为-1.85%，同比下降161.87%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为40.49%、39.11%、34.13%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为8.52%，5.84%，-2.94%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-1.85%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为4.25%，2.99%，-1.85%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-1.54%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为45.6%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

报告期内，公司资产负债率为47.46%，同比增长3.11%；流动比率为1.08，速动比率为0.87；总债务为97.03亿元，其中短期债务为67.6亿元，短期债务占总债务比为69.67%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为44.88%，46.03%，47.46%，变动趋势增长。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为55.46%、58.95%、62.71%，持续增长。

报告期内，公司应收帐款周转率为6.35，同比下降6.26%；存货周转率为3.12，同比增长15.08%；总资产周转率为0.39，同比增长1.57%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.88、1.5、1.4，持续下降。

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