鹰眼预警：江龙船艇应收账款增速高于营业收入增速
新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月24日，发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为17.29亿元，同比增长45.72%；归母净利润为1124.78万元，同比下降74.48%；扣非归母净利润为1380.02万元，同比下降52.93%；基本每股收益0.0298元/股。
公司自2016年12月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为3107.33万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.1元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对江龙船艇2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为17.29亿元，同比增长45.72%；净利润为1124.78万元，同比下降75.13%；经营活动净现金流为-3.41亿元，同比下降175.36%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.1亿元，同比大幅下降74.48%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 归母净利润（元） | 1309.98万 | 4407.43万 | 1124.78万 |
| 归母净利润增速 | -68.19% | 236.45% | -74.48% |
• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.1亿元，同比大幅下降52.93%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 扣非归母利润（元） | 159.32万 | 2931.84万 | 1380.02万 |
| 扣非归母利润增速 | -95.12% | 1740.27% | -52.93% |
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长45.72%，净利润同比下降75.13%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 6.81亿 | 11.87亿 | 17.29亿 |
| 净利润（元） | 1405.66万 | 4522.46万 | 1124.78万 |
| 营业收入增速 | -1.47% | 74.4% | 45.72% |
| 净利润增速 | -65.86% | 221.73% | -75.13% |
• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为0.1亿元、0.5亿元、0.1亿元，同比变动分别为-65.86%、221.73%、-75.13%，净利润较为波动。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净利润（元） | 1405.66万 | 4522.46万 | 1124.78万 |
| 净利润增速 | -65.86% | 221.73% | -75.13% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动45.72%，销售费用同比变动21%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 6.81亿 | 11.87亿 | 17.29亿 |
| 销售费用（元） | 2333.97万 | 2216.8万 | 1730.95万 |
| 营业收入增速 | -1.47% | 74.4% | 45.72% |
| 销售费用增速 | 10.3% | -5.02% | 21% |
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动45.72%，税金及附加同比变动-60.24%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 6.81亿 | 11.87亿 | 17.29亿 |
| 营业收入增速 | -1.47% | 74.4% | 45.72% |
| 税金及附加增速 | 23.32% | 154.78% | -60.24% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长131.84%，营业收入同比增长45.72%，应收账款增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入增速 | -1.47% | 74.4% | 45.72% |
| 应收账款较期初增速 | -3.9% | 3.6% | 131.84% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长45.72%，经营活动净现金流同比下降175.36%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 6.81亿 | 11.87亿 | 17.29亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 1.43亿 | 4.52亿 | -3.41亿 |
| 营业收入增速 | -1.47% | 74.4% | 45.72% |
| 经营活动净现金流增速 | 41.95% | 215.84% | -175.36% |
• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.1亿元、经营活动净现金流为-3.4亿元，净利润与经营活动净现金流背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 1.43亿 | 4.52亿 | -3.41亿 |
| 净利润（元） | 1405.66万 | 4522.46万 | 1124.78万 |
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-30.296低于1，盈利质量较弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 1.43亿 | 4.52亿 | -3.41亿 |
| 净利润（元） | 1405.66万 | 4522.46万 | 1124.78万 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 10.19 | 10 | -30.3 |
• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为10.19、10、-30.3，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 1.43亿 | 4.52亿 | -3.41亿 |
| 净利润（元） | 1405.66万 | 4522.46万 | 1124.78万 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 10.19 | 10 | -30.3 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为8.15%，同比下降39.5%；净利率为0.65%，同比下降82.93%；净资产收益率（加权）为1.38%，同比下降75.31%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为16.84%、14.13%、8.15%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 16.84% | 14.13% | 8.15% |
| 销售毛利率增速 | -18.16% | -16.11% | -39.5% |
• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为0.65%，同比大幅下降82.93%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售净利率 | 2.07% | 3.81% | 0.65% |
| 销售净利率增速 | -65.35% | 84.48% | -82.93% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为1.38%，同比大幅下降75.31%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 1.75% | 5.59% | 1.38% |
| 净资产收益率增速 | -82.05% | 219.43% | -75.31% |
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为1.38%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 1.75% | 5.59% | 1.38% |
| 净资产收益率增速 | -82.05% | 219.43% | -75.31% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为0.9%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | 1.35% | 4.03% | 0.9% |
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为75.19%，客户过于集中。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 前五大客户销售占比 | 30.97% | 45.78% | 75.19% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为61.13%，同比下降3.09%；流动比率为1.07，速动比率为0.96；总债务为3.97亿元，其中短期债务为3.97亿元，短期债务占总债务比为100%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.25，现金比率低于0.25。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 现金比率 | 0.59 | 0.49 | 0.25 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.2亿元，较期初变动率为247.93%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他应付款（元） | 544.62万 |
| 本期其他应付款（元） | 1894.87万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为5.57，同比下降13.7%；存货周转率为12.29，同比增长41.45%；总资产周转率为0.77，同比增长27.22%。
从长期性资产看，需要重点关注：
• 递延所得税资产变动较大，同时所得税费用为负。报告期内，递延所得税资产为0.1亿元，较期初增长42.35%，所得税费用为-561.7万元。
| 项目 | 20231231 |
| 期初递延所得税资产（元） | 927.39万 |
| 本期递延所得税资产（元） | 1320.15万 |
| 本期所得税费用（元） | -561.67万 |
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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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