鹰眼预警：特发服务应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月21日，发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为28.64亿元，同比增长17%；归母净利润为1.22亿元，同比增长1.24%；扣非归母净利润为1.05亿元，同比增长3.69%；基本每股收益0.7198元/股。

公司自2020年12月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为1.38亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2.5元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对特发服务2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为28.64亿元，同比增长17%；净利润为1.33亿元，同比增长2.61%；经营活动净现金流为1.22亿元，同比下降42.36%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动17%，销售费用同比变动-5.04%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长26.3%，营业收入同比增长17%，应收账款增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长17%，经营活动净现金流同比下降42.36%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.92低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为11.78%，同比下降3.36%；净利率为4.65%，同比下降12.29%；净资产收益率（加权）为11.38%，同比下降6.87%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为13.69%、12.19%、11.78%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为6.07%，5.3%，4.65%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为12.68%，12.22%，11.38%，变动趋势持续下降。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为62.29%，客户过于集中。

报告期内，公司资产负债率为37.76%，同比增长1.85%；流动比率为2.49，速动比率为2.48；总债务为1521.89万元，其中短期债务为1521.89万元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为2.59，2.53，2.49，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.21、1.05、0.93，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为1.04%、1.2%、1.25%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.1亿元，较期初变动率为33.68%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长33.68%，营业成本同比增长17.54%，预付账款增速高于营业成本增速。

报告期内，公司应收帐款周转率为6.07，同比增长8.15%；存货周转率为498.31，同比增长10.73%；总资产周转率为1.53，同比增长3.85%。

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