鹰眼预警：雅达股份营业收入与净利润变动背离
新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月25日，发布2024年年度报告。
报告显示，公司2024年全年营业收入为3.2亿元，同比增长1.76%；归母净利润为2515.56万元，同比下降35.69%；扣非归母净利润为2106.7万元，同比下降40.51%；基本每股收益0.16元/股。
公司自2023年3月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为6432.38万元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对雅达股份2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为3.2亿元，同比增长1.76%；净利润为2454.43万元，同比下降34.05%；经营活动净现金流为3462.11万元，同比下降33.84%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为-7.28%，-9.04%，-35.69%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 归母净利润（元） | 4300.26万 | 3911.54万 | 2515.56万 |
| 归母净利润增速 | -7.28% | -9.04% | -35.69% |
• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.2亿元，同比大幅下降40.51%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 扣非归母利润（元） | 3785.33万 | 3541.48万 | 2106.7万 |
| 扣非归母利润增速 | -13.25% | -6.44% | -40.51% |
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长1.76%，净利润同比下降34.05%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 3.1亿 | 3.14亿 | 3.2亿 |
| 净利润（元） | 4099.27万 | 3721.72万 | 2454.43万 |
| 营业收入增速 | -4.33% | 1.38% | 1.76% |
| 净利润增速 | -11.29% | -9.21% | -34.05% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长1.76%，经营活动净现金流同比下降33.84%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 3.1亿 | 3.14亿 | 3.2亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 2593.62万 | 5232.64万 | 3462.11万 |
| 营业收入增速 | -4.33% | 1.38% | 1.76% |
| 经营活动净现金流增速 | -52.37% | 101.75% | -33.84% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为31.04%，同比下降10.81%；净利率为7.68%，同比下降35.19%；净资产收益率（加权）为4.81%，同比下降41.41%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为31.04%，同比大幅下降10.81%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 33.3% | 34.8% | 31.04% |
| 销售毛利率增速 | -10.61% | 4.53% | -10.81% |
• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为13.23%，11.85%，7.68%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售净利率 | 13.23% | 11.85% | 7.68% |
| 销售净利率增速 | -7.27% | -10.44% | -35.19% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为16.27%，同比下降16.56%；流动比率为5.09，速动比率为3.99；总债务为171.21万元，其中短期债务为171.21万元，短期债务占总债务比为100%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.24%、0.39%、0.42%，持续上涨。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 其他应收款（元） | 95.5万 | 215.43万 | 204.7万 |
| 流动资产（元） | 4.04亿 | 5.53亿 | 4.88亿 |
| 其他应收款/流动资产 | 0.24% | 0.39% | 0.42% |
• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为523.3万元，较期初变动率为117.59%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他应付款（元） | 240.49万 |
| 本期其他应付款（元） | 523.3万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为2.27，同比增长4.55%；存货周转率为1.83，同比增长17.7%；总资产周转率为0.5，同比下降7.56%。
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.63，0.54，0.5，总资产周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总资产周转率（次） | 0.63 | 0.54 | 0.5 |
| 总资产周转率增速 | -11.15% | -14.62% | -7.56% |
• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为1.1亿元，较期初增长88.33%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初固定资产（元） | 5826万 |
| 本期固定资产（元） | 1.1亿 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为6.07%、7.02%、7.38%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售费用（元） | 1879.75万 | 2205.85万 | 2359.91万 |
| 营业收入（元） | 3.1亿 | 3.14亿 | 3.2亿 |
| 销售费用/营业收入 | 6.07% | 7.02% | 7.38% |
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