鹰眼预警：浩淼科技应收账款增速高于营业收入增速
新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月24日，发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为5.45亿元，同比增长14.16%；归母净利润为1904.09万元，同比增长136.64%；扣非归母净利润为1445.41万元，同比增长960.91%；基本每股收益0.22元/股。
公司自2020年12月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为2341.3万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对浩淼科技2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为5.45亿元，同比增长14.16%；净利润为1878.12万元，同比增长140.92%；经营活动净现金流为-9278.96万元，同比下降214.57%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 第四季度净利润异动。报告期内，净利润为0.2亿元，且前三季度为-321.6万元，第四季度转负为正。
| 项目 | 20240331 | 20240630 | 20240930 | 20241231 |
| 净利润（元） | -640.68万 | -1045.19万 | -321.57万 | 1878.12万 |
• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为0.3亿元、779.6万元、0.2亿元，同比变动分别为38.86%、-75.81%、140.92%，净利润较为波动。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净利润（元） | 3222.23万 | 779.55万 | 1878.12万 |
| 净利润增速 | 38.86% | -75.81% | 140.92% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动14.17%，销售费用同比变动-2.43%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 4.5亿 | 4.77亿 | 5.45亿 |
| 销售费用（元） | 2250.16万 | 2546.47万 | 2338.21万 |
| 营业收入增速 | 8.97% | 6.06% | 14.17% |
| 销售费用增速 | 11.17% | 13.17% | -2.43% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长110.4%，营业收入同比增长14.17%，应收账款增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入增速 | 8.97% | 6.06% | 14.17% |
| 应收账款较期初增速 | -8.6% | -17.86% | 110.4% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长14.17%，经营活动净现金流同比下降214.57%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 4.5亿 | 4.77亿 | 5.45亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 5597.81万 | 8099.17万 | -9278.96万 |
| 营业收入增速 | 8.97% | 6.06% | 14.17% |
| 经营活动净现金流增速 | 141.29% | 44.69% | -214.57% |
• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.2亿元、经营活动净现金流为-0.9亿元，净利润与经营活动净现金流背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 5597.81万 | 8099.17万 | -9278.96万 |
| 净利润（元） | 3222.23万 | 779.55万 | 1878.12万 |
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-4.941低于1，盈利质量较弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 5597.81万 | 8099.17万 | -9278.96万 |
| 净利润（元） | 3222.23万 | 779.55万 | 1878.12万 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 1.74 | 10.39 | -4.94 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为19.69%，同比增长33.28%；净利率为3.45%，同比增长111.03%；净资产收益率（加权）为4.21%，同比增长130.05%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为21.11%、15.09%、19.69%，同比变动分别为-0.14%、-28.54%、33.28%，销售毛利率异常波动。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 21.11% | 15.09% | 19.69% |
| 销售毛利率增速 | -0.14% | -28.54% | 33.28% |
• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期15.09%增长至19.69%，应收账款周转率由去年同期2.45次下降至2次。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 21.11% | 15.09% | 19.69% |
| 应收账款周转率（次） | 2.01 | 2.45 | 2 |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为4.21%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 7.49% | 1.83% | 4.21% |
| 净资产收益率增速 | 28.47% | -75.57% | 130.06% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为3.42%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | 6.55% | 1.52% | 3.42% |
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为67.26%，客户过于集中。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 前五大客户销售占比 | 24.8% | 52.51% | 67.26% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为43.48%，同比增长39.39%；流动比率为2.38，速动比率为1.88；总债务为1.37亿元，其中短期债务为7032.83万元，短期债务占总债务比为51.24%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 资产负债率较大幅度增长。报告期内，资产负债率较期初变动39.39%，资产负债率增长至43.48%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初资产负债率 | 31.19% |
| 本期资产负债率 | 43.48% |
• 流动比率大幅下降。报告期内，流动比率大幅下降至2.38。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 流动比率（倍） | 2.37 | 3.52 | 2.38 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为227.86%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初预付账款（元） | 558.39万 |
| 本期预付账款（元） | 1830.75万 |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长227.86%，营业成本同比增长7.58%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款较期初增速 | 106.82% | -73.21% | 227.86% |
| 营业成本增速 | 9.01% | 14.16% | 7.58% |
• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.1亿元，较期初变动率为31.35%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他应付款（元） | 781.33万 |
| 本期其他应付款（元） | 1026.28万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为2，同比下降18.44%；存货周转率为3.48，同比增长21.7%；总资产周转率为0.75，同比增长7.94%。
从长期性资产看，需要重点关注：
• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为386.4万元，较期初增长45.02%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他非流动资产（元） | 266.43万 |
| 本期其他非流动资产（元） | 386.38万 |
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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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