鹰眼预警：三联锻造净利润与经营活动净现金流背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月24日，发布2024年年度报告。

报告显示，公司2024年全年营业收入为15.62亿元，同比增长26.44%；归母净利润为1.46亿元，同比增长16.64%；扣非归母净利润为1.4亿元，同比增长24.8%；基本每股收益0.92元/股。

公司自2023年4月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为5361.93万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对三联锻造2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为15.62亿元，同比增长26.44%；净利润为1.46亿元，同比增长16.64%；经营活动净现金流为-1.08亿元，同比下降201.27%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动26.44%，税金及附加同比变动-0.06%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长178.3%，营业收入同比增长26.44%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长35.6%，营业成本同比增长28.25%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长35.6%，营业收入同比增长26.44%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。近三期年报，营业收入同比变动分别为12.97%、17.71%、26.44%持续增长，经营活动净现金流同比变动分别为166.36%、2.62%、-201.27%持续下降，营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为1.5亿元、经营活动净现金流为-1.1亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.739低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.1、0.85、-0.74，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为20.02%，同比下降5.33%；净利率为9.36%，同比下降7.75%；净资产收益率（加权）为9.64%，同比下降15.51%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为15.95%，11.41%，9.64%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为32.74%，同比增长50.43%；流动比率为1.59，速动比率为1.05；总债务为3.9亿元，其中短期债务为3.9亿元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.22，现金比率低于0.25。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.74，同比下降2.67%；存货周转率为3.92，同比增长7.17%；总资产周转率为0.76，同比下降3.58%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为7.4亿元，较期初增长45.95%。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为2.2亿元，较期初增长193.03%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.6亿元，较期初增长50.68%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为0.9亿元，较期初增长65.38%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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