鹰眼预警：华统股份销售毛利率较为波动
新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月24日，发布2024年年度报告。
报告显示，公司2024年全年营业收入为90.92亿元，同比增长5.98%；归母净利润为7303.83万元，同比增长112.08%；扣非归母净利润为5598.56万元，同比增长109.03%；基本每股收益0.12元/股。
公司自2016年12月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为8516.66万元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对华统股份2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为90.92亿元，同比增长5.98%；净利润为9562.67万元，同比增长114.7%；经营活动净现金流为5.26亿元，同比下降0.08%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为1.3亿元、-6.5亿元、1亿元，同比变动分别为150.66%、-620.05%、114.7%，净利润较为波动。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净利润（元） | 1.25亿 | -6.5亿 | 9562.67万 |
| 净利润增速 | 150.66% | -620.05% | 114.7% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 营业收入与营业成本变动背离。报告期内，营业收入同比增长5.98%，营业成本同比下降0.59%，收入与成本变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 94.52亿 | 85.78亿 | 90.92亿 |
| 营业成本（元） | 88.61亿 | 86.11亿 | 85.6亿 |
| 营业收入增速 | 13.31% | -9.24% | 5.98% |
| 营业成本增速 | 9.19% | -2.82% | -0.59% |
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动5.98%，税金及附加同比变动-1.7%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 94.52亿 | 85.78亿 | 90.92亿 |
| 营业收入增速 | 13.31% | -9.24% | 5.98% |
| 税金及附加增速 | -1.43% | 35.45% | -1.7% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长40.59%，营业成本同比增长-0.59%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货较期初增速 | 94.63% | -5.5% | 40.59% |
| 营业成本增速 | 9.19% | -2.82% | -0.59% |
• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长40.59%，营业收入同比增长5.98%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货较期初增速 | 94.63% | -5.5% | 40.59% |
| 营业收入增速 | 13.31% | -9.24% | 5.98% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长5.98%，经营活动净现金流同比下降0.08%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 94.52亿 | 85.78亿 | 90.92亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 3.74亿 | 5.26亿 | 5.26亿 |
| 营业收入增速 | 13.31% | -9.24% | 5.98% |
| 经营活动净现金流增速 | 48.87% | 40.47% | -0.08% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为5.85%，同比增长1634.18%；净利率为1.05%，同比增长113.87%；净资产收益率（加权）为3.42%，同比增长113.4%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为6.26%、-0.38%、5.85%，同比变动分别为129.56%、-106.09%、1634.18%，销售毛利率异常波动。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 6.26% | -0.38% | 5.85% |
| 销售毛利率增速 | 129.56% | -106.09% | 1634.18% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为3.42%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 4.19% | -25.53% | 3.42% |
| 净资产收益率增速 | 134.66% | -709.31% | 113.4% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为0.99%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | 1.5% | -9.17% | 0.99% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为72.36%，同比下降3.12%；流动比率为0.62，速动比率为0.28；总债务为49.16亿元，其中短期债务为31.91亿元，短期债务占总债务比为64.9%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.16，现金比率低于0.25。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 现金比率 | 0.36 | 0.18 | 0.16 |
• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.24、0.19、0.16，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 现金比率 | 0.24 | 0.19 | 0.16 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.6亿元，较期初变动率为34.6%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初预付账款（元） | 4446.04万 |
| 本期预付账款（元） | 5984.28万 |
• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为1.34%、2.26%、2.38%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款（元） | 3124.67万 | 4446.04万 | 5984.28万 |
| 流动资产（元） | 23.36亿 | 19.63亿 | 25.12亿 |
| 预付账款/流动资产 | 1.34% | 2.26% | 2.38% |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长34.6%，营业成本同比增长-0.59%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款较期初增速 | 94.35% | 42.29% | 34.6% |
| 营业成本增速 | 9.19% | -2.82% | -0.59% |
• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.9亿元，较期初变动率为68.29%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他应收款（元） | 5476.08万 |
| 本期其他应收款（元） | 9215.57万 |
• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为1.77%、2.79%、3.67%，持续上涨。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 其他应收款（元） | 4125.12万 | 5476.08万 | 9215.57万 |
| 流动资产（元） | 23.36亿 | 19.63亿 | 25.12亿 |
| 其他应收款/流动资产 | 1.77% | 2.79% | 3.67% |
从资金协调性看，需要重点关注：
• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为11.3亿元、11亿元、8.9亿元，公司经营活动净现金流分别3.7亿元、5.3亿元、5.3亿元。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 资本性支出（元） | 11.32亿 | 10.96亿 | 8.85亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 3.74亿 | 5.26亿 | 5.26亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为150.47，同比下降26.13%；存货周转率为7.37，同比下降14.96%；总资产周转率为0.99，同比增长2.4%。
从长期性资产看，需要重点关注：
• 递延所得税资产变动较大，同时所得税费用为负。报告期内，递延所得税资产为425.8万元，较期初增长212.1%，所得税费用为-137.2万元。
| 项目 | 20231231 |
| 期初递延所得税资产（元） | 136.42万 |
| 本期递延所得税资产（元） | 425.76万 |
| 本期所得税费用（元） | -137.16万 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为0.85%、1.01%、1.01%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售费用（元） | 8081.05万 | 8635.19万 | 9171.4万 |
| 营业收入（元） | 94.52亿 | 85.78亿 | 90.92亿 |
| 销售费用/营业收入 | 0.85% | 1.01% | 1.01% |
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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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