鹰眼预警：深圳新星营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月24日，发布2024年年度报告。

报告显示，公司2024年全年营业收入为25.63亿元，同比增长62.32%；归母净利润为-2.91亿元，同比下降105.88%；扣非归母净利润为-3.04亿元，同比下降113.16%；基本每股收益-1.7元/股。

公司自2017年7月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为4200万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对深圳新星2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为25.63亿元，同比增长62.32%；净利润为-2.92亿元，同比下降106.04%；经营活动净现金流为-2.47亿元，同比下降20.04%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长49.43%，近三个季度增速持续下降。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-2.9亿元，同比大幅下降105.88%。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.2亿元，-0.4亿元，-1.8亿元，连续为负数。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长62.32%，净利润同比下降106.04%，营业收入与净利润变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长78.32%，营业成本同比增长65.28%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长78.32%，营业收入同比增长62.32%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长62.32%，经营活动净现金流同比下降20.04%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-2.5亿元，持续三年为负数。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为-1.5亿元、-2.1亿元、-2.5亿元，持续下降。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为3.04、1.45、0.85，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为2.94%，同比下降37.16%；净利率为-11.39%，同比下降26.94%；净资产收益率（加权）为-19.15%，同比下降125.03%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-19.15%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为-2.73%，-8.51%，-19.15%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为55.62%，同比增长0.44%；流动比率为1.24，速动比率为1；总债务为16.43亿元，其中短期债务为12.39亿元，短期债务占总债务比为75.4%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.97、0.73、0.47，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.5亿元，较期初变动率为131.99%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.46%、1.27%、2.36%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长131.99%，营业成本同比增长65.28%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.6亿元，较期初变动率为473.65%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.6亿元、2.7亿元、2.1亿元，公司经营活动净现金流分别-1.5亿元、-2.1亿元、-2.5亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为5.06，同比增长46.93%；存货周转率为8.17，同比增长21.91%；总资产周转率为0.69，同比增长46.92%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为0.04%、0.29%、0.3%，持续增长。

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