鹰眼预警：凯添燃气应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月23日，发布2024年年度报告。

报告显示，公司2024年全年营业收入为5.45亿元，同比增长0.38%；归母净利润为4517.99万元，同比增长5.1%；扣非归母净利润为4008.28万元，同比下降1.36%；基本每股收益0.19元/股。

公司自2020年7月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为1.17亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对凯添燃气2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为5.45亿元，同比增长0.38%；净利润为4403.3万元，同比增长3%；经营活动净现金流为4950.03万元，同比下降35.62%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为5.4亿元，同比增长0.38%，去年同期增速为20.05%，较上一年有所放缓。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长44.66%，营业收入同比增长0.38%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为13.84%、16.86%、24.29%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长42.42%，营业成本同比增长0.34%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长42.42%，营业收入同比增长0.38%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长0.38%，经营活动净现金流同比下降35.62%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为1亿元、0.8亿元、0.5亿元，持续下降。

报告期内，公司毛利率为20.24%，同比增长0.16%；净利率为8.08%，同比增长2.61%；净资产收益率（加权）为6.92%，同比增长1.32%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为5.34%，三个报告期内平均值低于7%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大供应商采购占比较大。报告期内，前五大供应商采购额/采购总额比值为79.55%，警惕供应商过度依赖风险。

报告期内，公司资产负债率为33.74%，同比下降5.66%；流动比率为1.24，速动比率为1.15；总债务为1.75亿元，其中短期债务为6809.89万元，短期债务占总债务比为38.89%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.54、0.52、0.51，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.44、0.33、0.21，持续下降。

报告期内，公司应收帐款周转率为4.87，同比下降30.91%；存货周转率为25.72，同比下降21.51%；总资产周转率为0.54，同比下降1.45%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为6.38%、9.18%、13.01%，持续增长。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为1.27%、1.4%、1.95%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.5亿元，较期初增长405.65%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为1.03%、1.21%、1.36%，持续增长。

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