鹰眼预警：福石控股销售毛利率较为波动

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月23日，发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为12.21亿元，同比下降11.5%；归母净利润为-1.31亿元，同比下降508.4%；扣非归母净利润为-1.49亿元，同比下降323.96%；基本每股收益-0.14元/股。

公司自2010年3月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为1.06亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对福石控股2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为12.21亿元，同比下降11.5%；净利润为-1.35亿元，同比下降301.03%；经营活动净现金流为-1.07亿元，同比下降3425.73%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为17.25%，13.65%，-11.5%，变动趋势持续下降。

项目	20221231	20231231	20241231
营业收入（元）	12.14亿	13.8亿	12.21亿
营业收入增速	17.25%	13.65%	-11.5%

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为-87.27%，-173.41%，-508.4%，变动趋势持续下降。

项目	20221231	20231231	20241231
归母净利润（元）	2922.47万	-2145.29万	-1.31亿
归母净利润增速	-87.27%	-173.41%	-508.4%

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为85.64%，-129.2%，-323.96%，变动趋势持续下降。

项目	20221231	20231231	20241231
扣非归母利润（元）	-1531.29万	-3509.66万	-1.49亿
扣非归母利润增速	85.64%	-129.2%	-323.96%

• 净利润连续两年亏损。近三期年报，净利润分别为0.3亿元、-0.3亿元、-1.4亿元，连续两年亏损。

项目	20221231	20231231	20241231
净利润（元）	2620.7万	-3377.64万	-1.35亿

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-11.5%，销售费用同比变动47.6%，销售费用与营业收入变动差异较大。

项目	20221231	20231231	20241231
营业收入（元）	12.14亿	13.8亿	12.21亿
销售费用（元）	1.79亿	1.43亿	2.11亿
营业收入增速	17.25%	13.65%	-11.5%
销售费用增速	-13.94%	-20.08%	47.6%

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-11.5%，税金及附加同比变动19.36%，营业收入与税金及附加变动背离。

项目	20221231	20231231	20241231
营业收入（元）	12.14亿	13.8亿	12.21亿
营业收入增速	17.25%	13.65%	-11.5%
税金及附加增速	12.11%	-36.7%	19.36%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为1.4亿元、321.8万元、-1.1亿元，持续下降。

项目	20221231	20231231	20241231
经营活动净现金流（元）	1.44亿	321.81万	-1.07亿

报告期内，公司毛利率为25.26%，同比增长18.39%；净利率为-11.09%，同比下降353.16%；净资产收益率（加权）为-68.48%，同比下降657.52%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为28.59%、21.34%、25.26%，同比变动分别为-11.68%、-25.36%、18.39%，销售毛利率异常波动。

项目	20221231	20231231	20241231
销售毛利率	28.59%	21.34%	25.26%
销售毛利率增速	-11.68%	-25.36%	18.39%

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为2.16%，-2.45%，-11.09%，变动趋势持续下降。

项目	20221231	20231231	20241231
销售净利率	2.16%	-2.45%	-11.09%
销售净利率增速	-90.23%	-213.4%	-353.16%

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期21.34%增长至25.26%，存货周转率由去年同期5439.03次下降至3561.62次。

项目	20221231	20231231	20241231
销售毛利率	28.59%	21.34%	25.26%
存货周转率（次）	-	5439.03	3561.62

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期21.34%增长至25.26%，应收账款周转率由去年同期1.6次下降至1.44次。

项目	20221231	20231231	20241231
销售毛利率	28.59%	21.34%	25.26%
应收账款周转率（次）	1.61	1.6	1.44

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期21.34%增长至25.26%，销售净利率由去年同期-2.45%下降至-11.09%。

项目	20221231	20231231	20241231
销售毛利率	28.59%	21.34%	25.26%
销售净利率	2.16%	-2.45%	-11.09%

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-68.48%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

项目	20221231	20231231	20241231
净资产收益率	28.49%	-9.04%	-68.48%
净资产收益率增速	-71%	-131.73%	-657.52%

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为28.49%，-9.04%，-68.48%，变动趋势持续下降。

项目	20221231	20231231	20241231
净资产收益率	28.49%	-9.04%	-68.48%
净资产收益率增速	-71%	-131.73%	-657.52%

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-49.9%，三个报告期内平均值低于7%。

项目	20221231	20231231	20241231
投入资本回报率	24.26%	-9.07%	-49.9%

报告期内，公司资产负债率为87.38%，同比增长8.26%；流动比率为1.16，速动比率为1.16；总债务为9835.42万元，其中短期债务为9736万元，短期债务占总债务比为98.99%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.05，现金比率低于0.25。

项目	20221231	20231231	20241231
现金比率	0.03	0.06	0.05

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.05、0.05、0.05，持续下降。

项目	20221231	20231231	20241231
现金比率	0.05	0.05	0.05

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.19、0、-0.13，持续下降。

项目	20220630	20230630	20240630
经营活动净现金流（元）	1921.86万	277.05万	-1.01亿
流动负债（元）	6.02亿	7.45亿	9.09亿
经营活动净现金流/流动负债	0.03	0	-0.11

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为3.69%、11.12%、66.19%，持续增长。

项目	20221231	20231231	20241231
总债务（元）	705.48万	2732万	9835.42万
净资产（元）	1.91亿	2.46亿	1.49亿
总债务/净资产	3.69%	11.12%	66.19%

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.5亿元，较期初变动率为56.88%。

项目	20231231
期初预付账款（元）	3260.02万
本期预付账款（元）	5114.32万

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为2.05%、3.08%、5.21%，持续增长。

项目	20221231	20231231	20241231
预付账款（元）	1976.07万	3260.02万	5114.32万
流动资产（元）	9.62亿	10.57亿	9.81亿
预付账款/流动资产	2.05%	3.08%	5.21%

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长56.88%，营业成本同比增长-15.92%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目	20221231	20231231	20241231
预付账款较期初增速	10.36%	64.98%	56.88%
营业成本增速	23.8%	25.19%	-15.92%

报告期内，公司应收帐款周转率为1.44，同比下降10.02%；存货周转率为3561.62，同比下降34.52%；总资产周转率为1，同比下降11.6%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为1.61，1.6，1.44，应收账款周转能力趋弱。

项目	20221231	20231231	20241231
应收账款周转率（次）	1.61	1.6	1.44
应收账款周转率增速	3.65%	-1.15%	-10.02%

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为2.1亿元，同比增长47.6%。

项目	20221231	20231231	20241231
销售费用（元）	1.79亿	1.43亿	2.11亿
销售费用增速	-13.94%	-20.08%	47.6%

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