鹰眼预警：中宠股份应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月24日，发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为44.65亿元，同比增长19.15%；归母净利润为3.94亿元，同比增长68.89%；扣非归母净利润为3.86亿元，同比增长71.74%；基本每股收益1.3399元/股。

公司自2017年7月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为2.16亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.5元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对中宠股份2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为44.65亿元，同比增长19.15%；净利润为4.16亿元，同比增长42.64%；经营活动净现金流为4.96亿元，同比增长11.02%。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长34.19%，营业收入同比增长19.15%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为11.17%、12.48%、14.05%，持续增长。

报告期内，公司毛利率为28.16%，同比增长7.15%；净利率为9.33%，同比增长19.71%；净资产收益率（加权）为16.8%，同比增长54.41%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为19.79%、26.28%、28.16%持续增长，应收账款周转率分别为9.17次、9.03次、8.15次持续下降。

报告期内，公司资产负债率为41.25%，同比下降8.11%；流动比率为1.96，速动比率为1.41；总债务为11.49亿元，其中短期债务为4.23亿元，短期债务占总债务比为36.8%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为33.9%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.49%、0.82%、1.08%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长33.9%，营业成本同比增长16.11%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.6亿元，较期初变动率为614.39%。

报告期内，公司应收帐款周转率为8.15，同比下降9.66%；存货周转率为5.53，同比增长19.19%；总资产周转率为1.01，同比增长10.93%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为9.17，9.03，8.15，应收账款周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为9.44%、10.65%、14.1%，持续增长。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为4.9亿元，同比增长27.91%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为9.33%、10.33%、11.08%，持续增长。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为2.1亿元，同比增长46.3%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长46.3%，营业收入同比增长19.15%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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